外匯管理政策熱點(diǎn)問(wèn)答（五）
如何理解外匯管理理念的“五個(gè)轉(zhuǎn)變”？
答：“五個(gè)轉(zhuǎn)變”是新形勢(shì)下外匯管理貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀的具體實(shí)踐。我國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度不斷提高，跨境資金流向復(fù)雜、規(guī)模增大，銀行、企業(yè)和個(gè)人便利化需求不斷增長(zhǎng)，外匯管理理念和方式需要適時(shí)做出轉(zhuǎn)變?！拔鍌€(gè)轉(zhuǎn)變”就是外匯管理以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，順應(yīng)形勢(shì)變化需要的具體實(shí)踐和落實(shí)。“五個(gè)轉(zhuǎn)變”的內(nèi)容是從重審批轉(zhuǎn)變?yōu)橹乇O(jiān)測(cè)分析，從重事前監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)閺?qiáng)調(diào)事后管理，從重行為管理轉(zhuǎn)變?yōu)楦訌?qiáng)調(diào)主體管理，從“有罪假設(shè)”轉(zhuǎn)變到“無(wú)罪假設(shè)”，從“正面清單（法無(wú)明文授權(quán)不可為）”轉(zhuǎn)為“負(fù)面清單（法無(wú)明文禁止即可為）”。
“五個(gè)轉(zhuǎn)變”的出發(fā)點(diǎn)是以人為本，著力點(diǎn)是改善服務(wù)，立足點(diǎn)是科學(xué)監(jiān)測(cè)，關(guān)鍵點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)可控。具體來(lái)說(shuō)就是以風(fēng)險(xiǎn)可控、金融安全為底線，在實(shí)現(xiàn)對(duì)跨境資金流動(dòng)全口徑監(jiān)測(cè)分析、有效防范跨境資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，逐步減少事前審批，重點(diǎn)加強(qiáng)事后監(jiān)測(cè)管理，最大程度地便利市場(chǎng)主體對(duì)外貿(mào)易投資活動(dòng)，充分發(fā)揮外匯管理服務(wù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展功能，實(shí)現(xiàn)服務(wù)涉外經(jīng)濟(jì)發(fā)展和提升監(jiān)管效率的有機(jī)統(tǒng)一。
“五個(gè)轉(zhuǎn)變”不可能一蹴而就，需要一個(gè)較長(zhǎng)的過(guò)程。在此過(guò)程中，外匯管理部門(mén)將不斷豐富“五個(gè)轉(zhuǎn)變”的內(nèi)容，緊跟形勢(shì)發(fā)展變化的要求，逐步轉(zhuǎn)變管理方式，維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全；堅(jiān)持統(tǒng)籌兼顧，在繼續(xù)運(yùn)用行政、法律手段的同時(shí)，更好地發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制在資源配置中的基礎(chǔ)性作用，促進(jìn)涉外經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。
當(dāng)前外匯管理的思路是什么？
答：外匯管理要與時(shí)俱進(jìn)。過(guò)去外匯短缺時(shí)期，出口創(chuàng)匯是我們追求的重要目標(biāo)，也是促進(jìn)國(guó)際收支平衡的有效途徑。目前影響我國(guó)國(guó)際收支平衡的主要矛盾，已由過(guò)去的外匯短缺轉(zhuǎn)為貿(mào)易順差過(guò)大和外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)過(guò)快。因此，外匯管理也要從“寬進(jìn)嚴(yán)出”向均衡管理轉(zhuǎn)變。
外匯管理部門(mén)的中心任務(wù)是促進(jìn)國(guó)際收支實(shí)現(xiàn)基本平衡。國(guó)際收支不平衡是絕對(duì)的，平衡則是相對(duì)的。但國(guó)際收支不平衡的規(guī)模和幅度都不宜過(guò)大。歷史上有些國(guó)家出現(xiàn)過(guò)幾十年的經(jīng)常項(xiàng)目順差，但占GDP的比重都不太大。我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目順差占GDP的比重自2005年以來(lái)一直在5％以上，2007年高達(dá)11％。從長(zhǎng)期來(lái)看，無(wú)論是大規(guī)模順差還是大規(guī)模逆差都是不可持續(xù)的，會(huì)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展帶來(lái)一定影響。
促進(jìn)國(guó)際收支實(shí)現(xiàn)基本平衡是統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)發(fā)展和對(duì)外開(kāi)放、統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)大局的內(nèi)在要求，是一個(gè)長(zhǎng)期、復(fù)雜的動(dòng)態(tài)過(guò)程。外匯管理要切實(shí)加快從“寬進(jìn)嚴(yán)出”向均衡管理的轉(zhuǎn)變，積極配合中央有關(guān)政策，加大對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支持力度，以擴(kuò)大內(nèi)需為重點(diǎn)，加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變；最大限度地降低因管制給經(jīng)濟(jì)主體帶來(lái)的額外成本，最大程度地便利市場(chǎng)主體對(duì)外貿(mào)易投資活動(dòng)，充分發(fā)揮外匯管理服務(wù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展功能，提高對(duì)外開(kāi)放水平。
與此同時(shí)，加強(qiáng)監(jiān)測(cè)預(yù)警能力建設(shè)，打擊跨境收支中的違法違規(guī)行為，維護(hù)好我國(guó)涉外經(jīng)濟(jì)金融安全。
目前對(duì)“走出去”有哪些外匯政策上的便利？還有哪些不夠便利？
答：如果說(shuō)企業(yè)和個(gè)人的感受，最好從一個(gè)投資項(xiàng)目運(yùn)作過(guò)程中來(lái)看現(xiàn)在的外匯政策。比如一個(gè)境內(nèi)企業(yè)要投資一個(gè)境外項(xiàng)目，首先需要進(jìn)行前期的調(diào)研考察論證，必然需要一部分外匯，現(xiàn)行外匯政策允許匯出不超過(guò)投資總額15%的前期費(fèi)用，費(fèi)用不足的還可以另行申請(qǐng)。
考察之后，決定要做這個(gè)項(xiàng)目，接下來(lái)的環(huán)節(jié)是項(xiàng)目審批。傳統(tǒng)意義上，外匯局是“批外匯”的，目前外匯局實(shí)行登記備案制度，只要境內(nèi)企業(yè)的境外投資項(xiàng)目符合國(guó)家的境外投資產(chǎn)業(yè)政策并獲得商務(wù)主管部門(mén)的批準(zhǔn)，在外匯管理方面，沒(méi)有境外投資金額、投資資金來(lái)源或數(shù)量的限制，所謂“批外匯”已經(jīng)是歷史。批完項(xiàng)目就是匯出資金，只要前期手續(xù)合規(guī)，企業(yè)可以直接到銀行辦理，銀行負(fù)責(zé)向外匯局反饋資金匯出情況，企業(yè)不用到外匯局“打照面”。
境外企業(yè)的成立、發(fā)展壯大，離不開(kāi)資金支持。境外企業(yè)在當(dāng)?shù)貨](méi)有根基，想從境外金融機(jī)構(gòu)融資一般需要得到境內(nèi)母公司擔(dān)保，這種擔(dān)保符合現(xiàn)行外匯政策，今后還要進(jìn)一步簡(jiǎn)化。經(jīng)外匯局批準(zhǔn)，境內(nèi)母公司還可以在規(guī)定額度內(nèi)對(duì)境外企業(yè)放款，也就是母公司直接“貸款”。
從此可見(jiàn)，“走出去”的外匯便利政策實(shí)際上貫穿了投資的全過(guò)程，境外投資用匯需求也可以得到有效滿(mǎn)足。當(dāng)然，近年來(lái)境外投資發(fā)展很快，形式更加多樣，有時(shí)法規(guī)制定相對(duì)滯后，操作上缺乏依據(jù)，大家都需要“路線圖”，這些政策需求已經(jīng)列入我們今后的工作重點(diǎn)。但也有些原來(lái)不夠規(guī)范的行為現(xiàn)在規(guī)范了，至少要履行手續(xù)拿個(gè)“通行證”，需要大家的理解和配合。
QFII和QDII對(duì)我國(guó)資本項(xiàng)目開(kāi)放的重要作用是什么？目前進(jìn)展情況如何？
答：合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）制度是一種資本市場(chǎng)開(kāi)放模式。QFII作為過(guò)渡性制度安排，是那些貨幣沒(méi)有自由兌換、資本項(xiàng)目未完全開(kāi)放的新興市場(chǎng)國(guó)家或地區(qū)，實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)有序開(kāi)放的特殊通道。印度、韓國(guó)、臺(tái)灣地區(qū)在證券市場(chǎng)開(kāi)放初期都引入了QFII制度。QFII制度是一種資本管制措施，通過(guò)限制國(guó)外資本流入規(guī)模和流出速度，進(jìn)而限制外國(guó)資本對(duì)一國(guó)國(guó)際收支和金融市場(chǎng)的異常沖擊，降低開(kāi)放過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)。從制度設(shè)計(jì)來(lái)看其核心內(nèi)容包括：資格條件的限制（準(zhǔn)入門(mén)檻）、投資規(guī)模的限制（投資額度）、投資通道的控制（專(zhuān)用賬戶(hù)）和資金匯出入限制（鎖定期），都是廣義范疇內(nèi)的資本管制措施?，F(xiàn)行QFII管理框架是，中國(guó)證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)QFII資格的審定、投資工具的確定、持股比例限制等。外匯局負(fù)責(zé)投資額度的審定、資金匯出入和匯兌管理等。
簡(jiǎn)單地講，合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）制度就是QFII反向制度，管理內(nèi)容同樣包括資格條件、投資規(guī)模、投資通道和資金匯出入。目前QDII主要包括三類(lèi)機(jī)構(gòu)，即：商業(yè)銀行（代客境外理財(cái)）、保險(xiǎn)公司（資金境外運(yùn)用）和基金管理公司。QDII管理基本框架是由銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)分別負(fù)責(zé)銀行、證券和保險(xiǎn)等境外投資業(yè)務(wù)的市場(chǎng)準(zhǔn)入，包括資格審批、投資品種確定以及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理，外匯局負(fù)責(zé)QDII機(jī)構(gòu)境外投資額度、賬戶(hù)及資金匯兌管理。
據(jù)外匯局統(tǒng)計(jì)，截至2010年一季度末，批準(zhǔn)88家QFII機(jī)構(gòu)的總投資額度為170.70億美元，批準(zhǔn)76家QDII機(jī)構(gòu)的總投資額度為642.62億美元。
到底有多大規(guī)模的“熱錢(qián)”流入境內(nèi)，目前我國(guó)的外匯管理體制能否有效阻擊這些“熱錢(qián)”？
答：目前，國(guó)內(nèi)外對(duì)“熱錢(qián)”沒(méi)有統(tǒng)一的定義。在一個(gè)資本完全開(kāi)放的國(guó)家，以短期投機(jī)為目的快進(jìn)快出的資金通常被稱(chēng)為“熱錢(qián)”。而中國(guó)資本項(xiàng)目還沒(méi)有完全實(shí)現(xiàn)可兌換，“熱錢(qián)”流出入時(shí)往往披著合法的外衣，比如通過(guò)經(jīng)常項(xiàng)目、外商直接投資、個(gè)人等渠道流動(dòng)。所以，資本管制下的“熱錢(qián)”和資本完全可兌換下的“熱錢(qián)”，有著完全不同的語(yǔ)境，不能盲目套用。
關(guān)于“熱錢(qián)”規(guī)模有許多估算方法。當(dāng)前，社會(huì)上最流行的是所謂“殘值法”，即用新增加的外匯儲(chǔ)備減去貿(mào)易順差和外商直接投資，差額被算作“熱錢(qián)”。已有許多學(xué)者指出，這種方法不夠科學(xué)，漏掉了一些需要考慮的影響因素，如個(gè)人的外匯收入，國(guó)內(nèi)企業(yè)在境外上市籌集并調(diào)回國(guó)內(nèi)的資金等。另外，我國(guó)外匯資產(chǎn)規(guī)模較大，無(wú)論是國(guó)家的還是社會(huì)的，相應(yīng)的外匯資產(chǎn)收益需要在計(jì)算中扣除。此外，我國(guó)外匯儲(chǔ)備以美元為報(bào)告貨幣，而外匯儲(chǔ)備幣種是多元化的，包括美元、歐元、新興國(guó)家貨幣等多種貨幣，幣值變動(dòng)或資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)對(duì)外匯儲(chǔ)備的影響，也應(yīng)在估計(jì)熱錢(qián)規(guī)模時(shí)考慮進(jìn)去。
總的來(lái)看，跨境資金流動(dòng)分為合法合規(guī)的流動(dòng)和違法違規(guī)的流動(dòng)兩種。我國(guó)跨境資金流動(dòng)大部分是合法合規(guī)的，是合理的，是在國(guó)際收支平衡表中可以解釋的。但也不排除部分違法套利的資金混入。
為嚴(yán)厲打擊“熱錢(qián)”等異常跨境資金流入，維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全，從2010年2月開(kāi)始，國(guó)家外匯管理局在13個(gè)外匯業(yè)務(wù)量較大的?。ㄊ校┙M織開(kāi)展了應(yīng)對(duì)和打擊“熱錢(qián)”專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，有針對(duì)性地對(duì)重點(diǎn)主體、重點(diǎn)渠道“熱錢(qián)”流入進(jìn)行查處，已查實(shí)190起涉嫌違規(guī)案件，涉案金額73.5億美元，專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)取得了階段性成果。
防范“熱錢(qián)”是外匯管理部門(mén)的職責(zé)之一，同時(shí)也需要各方配合，標(biāo)本兼治。下一步，外匯局將對(duì)查實(shí)的違規(guī)案件依法給予處理，并將積極加強(qiáng)與相關(guān)部門(mén)的協(xié)調(diào)，發(fā)揮監(jiān)管合力，不斷提高應(yīng)對(duì)和打擊“熱錢(qián)”流入的針對(duì)性和有效性。
近期外匯局將會(huì)出臺(tái)哪些政策？如何實(shí)現(xiàn)防范風(fēng)險(xiǎn)與促進(jìn)便利并舉？
答：針對(duì)今年以來(lái)的國(guó)際收支形勢(shì)和中央宏觀調(diào)控政策要求，下一階段，我們將進(jìn)一步改進(jìn)外匯管理，推進(jìn)外匯市場(chǎng)建設(shè)，防范跨境收支風(fēng)險(xiǎn)，具體政策如下：
一是推進(jìn)貿(mào)易便利化。在實(shí)施進(jìn)口核銷(xiāo)制度改革試點(diǎn)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步推動(dòng)出口核銷(xiāo)制度改革，使合規(guī)企業(yè)的正常出口收匯業(yè)務(wù)基本退出現(xiàn)場(chǎng)核銷(xiāo)程序，從而便利企業(yè)貿(mào)易項(xiàng)下收結(jié)匯，減輕企業(yè)和銀行負(fù)擔(dān)。
二是推進(jìn)投資便利化。在有效防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下，有選擇、分步驟放寬對(duì)跨境資本交易活動(dòng)的限制，有序拓寬對(duì)外投資渠道。
三是繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)“熱錢(qián)”等異?？缇迟Y金流入的監(jiān)測(cè)分析和打擊。加大對(duì)違規(guī)資金流入的查處和懲罰力度，對(duì)地下錢(qián)莊、網(wǎng)絡(luò)炒匯等外匯違法違規(guī)行為開(kāi)展打擊行動(dòng)，對(duì)“熱錢(qián)”流入形成一定威懾力。同時(shí)，完善監(jiān)測(cè)預(yù)警體系，完善跨境資金流出入應(yīng)急預(yù)案，形成對(duì)資本流出入的雙向監(jiān)測(cè)、預(yù)警與應(yīng)急反應(yīng)機(jī)制，密切防范國(guó)際收支風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全。
四是促進(jìn)外匯市場(chǎng)發(fā)展，進(jìn)一步發(fā)揮外匯市場(chǎng)在價(jià)格發(fā)現(xiàn)、資源配置和風(fēng)險(xiǎn)防范中的作用。完善市場(chǎng)交易機(jī)制，提高外匯交易清算效率。加大外匯市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新力度，繼續(xù)支持多種主體進(jìn)入銀行間外匯市場(chǎng)，改進(jìn)銀行間外匯市場(chǎng)做市商管理。
圖表：外匯局：科學(xué)全面看“熱錢(qián)”新華社發(fā)
外匯局就我國(guó)外匯管理政策五大熱點(diǎn)問(wèn)題答問(wèn)
新華社北京７月２日電（記者安蓓、姚均芳）外匯管理與涉外經(jīng)濟(jì)金融密切相關(guān)，一直以來(lái)都是社會(huì)公眾的關(guān)注重點(diǎn)之一。我國(guó)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)怎樣形成？結(jié)構(gòu)如何？如何支持我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展？如何理解外匯儲(chǔ)備的適度規(guī)模和信息透明度問(wèn)題？國(guó)家外匯管理局２日就社會(huì)關(guān)注的外匯管理政策熱點(diǎn)問(wèn)題進(jìn)行了回答。
外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)不能無(wú)償使用
問(wèn)：我國(guó)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)是怎樣形成的？能否無(wú)償分配使用？
答：企業(yè)和個(gè)人通過(guò)商業(yè)銀行買(mǎi)入和賣(mài)出外匯，如果商業(yè)銀行將凈買(mǎi)入的外匯在銀行間市場(chǎng)上出售，由人民銀行購(gòu)買(mǎi)后就形成了外匯儲(chǔ)備。人民銀行買(mǎi)入外匯時(shí)，已經(jīng)向外匯持有人支付了相應(yīng)的人民幣。>>>詳細(xì)閱讀
國(guó)家外匯管理局就我國(guó)外匯管理政策熱點(diǎn)答問(wèn)(二)
問(wèn)： 外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)管理如何堅(jiān)持“安全、流動(dòng)、增值”原則？
答：“安全”是首要原則，具體又可以分解為三個(gè)關(guān)鍵詞，“多元化”、“長(zhǎng)期性”和“戰(zhàn)略性”。所謂“多元化”，就是通常說(shuō)的“雞蛋不要放在同一個(gè)籃子里”，換個(gè)角度說(shuō)也就是“東方不亮西方亮”。平時(shí)大家總是擔(dān)心我們這個(gè)資產(chǎn)拿多了、那個(gè)貨幣拿多了，其實(shí)通過(guò)近年來(lái)持續(xù)的多元化投資，這一風(fēng)險(xiǎn)得到了較好的控制。所謂“長(zhǎng)期性”，是指確定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)時(shí)，要綜合考慮各種資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益特性、市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)等長(zhǎng)期因素，作為國(guó)際市場(chǎng)上一個(gè)負(fù)責(zé)任的長(zhǎng)期投資者，外匯儲(chǔ)備絕不是“超級(jí)散戶(hù)”。所謂“戰(zhàn)略性”，是指確定貨幣結(jié)構(gòu)時(shí)，要綜合考慮我國(guó)國(guó)際收支結(jié)構(gòu)和對(duì)外支付需要、國(guó)際貨幣和金融體系的發(fā)展趨勢(shì)等宏觀性或戰(zhàn)略性因素，大局穩(wěn)定了，外匯儲(chǔ)備投資的安全也就有了保障。>>>詳細(xì)閱讀
國(guó)家外匯管理局就我國(guó)外匯管理政策熱點(diǎn)答問(wèn)(三)
中國(guó)是否會(huì)將外匯儲(chǔ)備作為“殺手锏”或“原子武器”？
答：我們一直強(qiáng)調(diào)外匯儲(chǔ)備是負(fù)責(zé)任的長(zhǎng)期投資者，外匯儲(chǔ)備在投資經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，我們將嚴(yán)格按照市場(chǎng)規(guī)則和所在國(guó)的法律法規(guī)進(jìn)行運(yùn)作，外匯儲(chǔ)備同時(shí)還是一個(gè)財(cái)務(wù)投資者，不追求對(duì)投資對(duì)象的控制權(quán)。
外匯儲(chǔ)備投資經(jīng)營(yíng)必須是一個(gè)互利雙贏的過(guò)程，我們通常采取“順其自然”的態(tài)度，也就是說(shuō)，如果我們的投資受到所在國(guó)的歡迎和認(rèn)可，我們就積極加深合作；反之，如果所在國(guó)還有某些疑慮，我們就會(huì)放緩節(jié)奏，加強(qiáng)溝通，爭(zhēng)取達(dá)成一致。
事實(shí)證明，上述憂(yōu)慮和擔(dān)心是完全沒(méi)有必要的。>>>詳細(xì)閱讀
國(guó)家外匯管理局就我國(guó)外匯管理政策熱點(diǎn)答問(wèn)(四)
當(dāng)前國(guó)際收支形勢(shì)如何？
答：2009年，受外需下降影響，我國(guó)內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用明顯增強(qiáng)，國(guó)際收支狀況有所改善?？傮w來(lái)看，我國(guó)國(guó)際收支繼續(xù)呈現(xiàn)“雙順差”格局，國(guó)際收支總順差4420億美元，較上年下降3％。其中，經(jīng)常項(xiàng)目順差2971億美元，同比下降32％，占GDP的比重由2008年的9.6%降為6.1%。
2010年，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境總體趨向穩(wěn)定，我國(guó)國(guó)際收支交易活動(dòng)將更加活躍，國(guó)際收支順差規(guī)模仍會(huì)較大。但國(guó)際收支狀況有望繼續(xù)改善，貿(mào)易順差擴(kuò)大態(tài)勢(shì)將有所緩解，經(jīng)常項(xiàng)目順差與GDP的比例可能進(jìn)一步下降。2010年一季度，我國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目繼續(xù)呈現(xiàn)“雙順差”。經(jīng)常項(xiàng)目順差536億美元，同比下降32%。資本和金融項(xiàng)目順差642億美元，上年同期為逆差128億美元。國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)增加960億美元。其中，外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)凈增加959億美元（不含匯率、價(jià)格等非交易價(jià)值變動(dòng)）。 >>>詳細(xì)閱讀
