日前，中國保監(jiān)會發(fā)布實施了《保險公司次級定期債務管理辦法》（以下簡稱新《辦法》），對2004年發(fā)布實施的《保險公司次級定期債務管理暫行辦法》進行了修訂。本次修訂對鼓勵保險公司理性經(jīng)營、優(yōu)化行業(yè)資本補充機制、防范金融市場風險具有積極意義。
新《辦法》主要在以下五方面進行了修訂：一是完善了次級債的募集條件。增加募集次級債必要性和償債能力的原則要求，增加“開業(yè)超過三年”的募集條件，對募集規(guī)模的上限由不超過上年末凈資產(chǎn)的100%降低到50%，明確了“兩年內(nèi)未受到重大行政處罰”的具體標準。二是限定次級債計入附屬資本的額度，規(guī)定計入附屬資本的次級債金額不超過凈資產(chǎn)的50%。三是明確保險集團不得募集次級債。四是進一步規(guī)范了次級債的管理和償還。明確規(guī)定次級債可以登記托管，取消定向募集的限制，限定次級債募集資金的運用范圍，細化次級債提前贖回的管理要求等。五是加強次級債的監(jiān)督管理。要求保險公司每年向中國保監(jiān)會提交次級債專題報告，強化對登記、托管的報告要求，強化對保險公司的監(jiān)管措施和違反規(guī)定的處罰力度等。
我國保險業(yè)目前還處于發(fā)展的初級階段，快速增長的資本需求與有限的融資渠道之間的矛盾日益突出。次級債是國際通行的資本補充渠道，自2004年中國保監(jiān)會頒布實施了《保險公司次級定期債務管理暫行辦法》以來，通過發(fā)行次級債，增強了保險公司的償付能力，為防范行業(yè)風險、應對全球金融危機、支持行業(yè)可持續(xù)發(fā)展起到了積極作用。
2008年國際金融危機之后，中國保監(jiān)會按照黨中央、國務院的統(tǒng)一部署，進一步完善監(jiān)管體系，對保險資本補充機制和國際金融改革的主流思潮進行了認真研究，啟動了辦法修訂工作。實施新《辦法》的意義主要體現(xiàn)在三個方面：一是有利于優(yōu)化行業(yè)資本結構，提高公司資本質(zhì)量。新《辦法》限定了次級債計入附屬資本的額度，強化了核心資本的作用，有利于提高公司資本質(zhì)量和改進行業(yè)資本結構，增強行業(yè)抵御風險的能力。二是有利于防范系統(tǒng)性風險，維護金融市場穩(wěn)定。新《辦法》完善了次級債發(fā)債條件，強化償債能力要求，降低了保險公司不能償付次級債的風險，有利于防范保險公司風險通過次級債向銀行業(yè)傳遞，防范金融市場的系統(tǒng)性風險。三是有利于促進保險公司理性經(jīng)營，促進行業(yè)轉變發(fā)展方式。新《辦法》對發(fā)債必要性、償債能力等規(guī)定，將促進保險公司建立科學的資本規(guī)劃，注重提高盈利能力，從而推動公司走速度效益相結合的科學發(fā)展道路，加速行業(yè)全面轉型。
下一步，中國保監(jiān)會將發(fā)布新《辦法》實施的相關配套制度，發(fā)揮次級債的資本補充功能，并繼續(xù)強化對保險公司的次級債監(jiān)管，切實防范風險，促進行業(yè)科學發(fā)展。
