新華社北京２月１６日電（記者侯雪靜、安蓓）國(guó)家外匯管理局１６日發(fā)布《國(guó)家外匯管理局關(guān)于人民幣對(duì)外匯期權(quán)交易有關(guān)問(wèn)題的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），批準(zhǔn)中國(guó)外匯交易中心在銀行間外匯市場(chǎng)組織開展人民幣對(duì)外匯期權(quán)交易?！锻ㄖ纷裕玻埃保蹦辏丛拢比掌鹗┬?。
《通知》主要內(nèi)容包括：一是明確產(chǎn)品類型為普通歐式期權(quán)。二是規(guī)定客戶辦理期權(quán)業(yè)務(wù)應(yīng)符合實(shí)需原則。三是對(duì)銀行開辦期權(quán)業(yè)務(wù)實(shí)行備案管理，不設(shè)置非市場(chǎng)化的準(zhǔn)入條件。四是將銀行期權(quán)交易的Ｄｅｌｔａ頭寸納入結(jié)售匯綜合頭寸統(tǒng)一管理。
外匯局表示，《通知》的發(fā)布，有利于形成完整的期權(quán)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，完善國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)外匯衍生產(chǎn)品體系，進(jìn)一步便利企業(yè)、銀行等市場(chǎng)主體規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，有利于不斷推進(jìn)國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)發(fā)展，充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的基礎(chǔ)性作用。
交通銀行研究員鄂永健認(rèn)為，人民幣對(duì)外匯期權(quán)交易的推出，有利于豐富外匯市場(chǎng)交易品種。此外，人民幣匯率形成機(jī)制改革要求擴(kuò)大人民幣彈性和波動(dòng)幅度，這也是匯改的配套措施，滿足了匯改進(jìn)程中企業(yè)的避險(xiǎn)需求。
新聞分析：開展人民幣對(duì)外匯期權(quán)交易 便利市場(chǎng)主體規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)
新華社北京２月１６日電（記者侯雪靜、安蓓）國(guó)家外匯管理局１６日發(fā)布通知，批準(zhǔn)中國(guó)外匯交易中心在銀行間外匯市場(chǎng)組織開展人民幣對(duì)外匯期權(quán)交易。分析人士指出，開展人民幣對(duì)外匯期權(quán)交易，有利于完善國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)外匯衍生產(chǎn)品體系，便利企業(yè)、銀行等市場(chǎng)主體規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。
交通銀行研究員鄂永健認(rèn)為，人民幣對(duì)外匯期權(quán)交易的推出，有利于豐富外匯市場(chǎng)交易品種。他強(qiáng)調(diào)，人民幣匯率形成機(jī)制改革要求擴(kuò)大人民幣彈性和波動(dòng)幅度，這也是匯改的配套措施，滿足了匯改進(jìn)程中企業(yè)的避險(xiǎn)需求。
自２００５年７月２１日起，我國(guó)開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。２０１０年，各類人民幣外匯衍生產(chǎn)品累計(jì)交易量超過(guò)１．６萬(wàn)億美元，較上年增長(zhǎng)６４．８％。但與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和一些新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體相比，我國(guó)外匯市場(chǎng)的交易品種仍顯單一，產(chǎn)品功能不夠多樣化。隨著人民幣匯率彈性的增強(qiáng)，企業(yè)、銀行等市場(chǎng)主體運(yùn)用衍生產(chǎn)品進(jìn)行避險(xiǎn)保值的需求日益上升，這構(gòu)成推動(dòng)人民幣外匯衍生產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展的內(nèi)在要求。
近年來(lái)，企業(yè)、銀行等市場(chǎng)主體對(duì)衍生產(chǎn)品的認(rèn)識(shí)趨于成熟，在合理、靈活運(yùn)用現(xiàn)有各類產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，對(duì)于期權(quán)這種新產(chǎn)品的交易意愿增強(qiáng)。
外匯局有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，當(dāng)前，國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)已基本具備推出期權(quán)交易的宏觀和微觀條件：一是人民幣匯率彈性增強(qiáng)，存在期權(quán)交易所需要的波動(dòng)率；二是國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)已具有一定的深度，可以容納期權(quán)交易對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的影響；三是人民幣利率市場(chǎng)化穩(wěn)步推進(jìn)，為銀行的資金管理和產(chǎn)品定價(jià)提供了基礎(chǔ)；四是商業(yè)銀行開展外幣對(duì)期權(quán)交易已有一定經(jīng)驗(yàn)，為人民幣外匯期權(quán)交易提供了有益借鑒。在這種情況下，順應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展的需要，外匯局決定推出期權(quán)交易。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心郭田勇指出，人民幣期權(quán)分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)，歐式期權(quán)到期才進(jìn)行交割，比美式的風(fēng)險(xiǎn)小。
郭田勇分析，此次推出人民幣對(duì)外匯期權(quán)是人民幣進(jìn)行金融衍生品交易的重要進(jìn)展，也是人民幣在金融衍生產(chǎn)品投資方面的重要的突破。
他預(yù)計(jì)，隨著人民幣國(guó)際化的不斷推進(jìn)，人民幣外匯衍生品市場(chǎng)會(huì)更豐富，這有助于推進(jìn)人民幣國(guó)際化的進(jìn)程。他強(qiáng)調(diào)，核心的問(wèn)題是在對(duì)企業(yè)和交易者提供新的衍生品投資渠道之后，使得他們能夠有更多規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的手段。同時(shí)，這也是獲取投資收益的重要渠道。他預(yù)計(jì)，由于歐式期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)較小，未來(lái)交易成熟之后有可能將歐式期權(quán)過(guò)渡到美式期權(quán)。
