新聞分析：定價新機(jī)制首個調(diào)價周期成品油價未調(diào)
調(diào)價“常態(tài)化”趨勢明朗
新華社北京４月１０日電（新華社記者安蓓、江國成）１０日是新的成品油價格機(jī)制運(yùn)行以來首個調(diào)價日，成品油價格不調(diào)整的消息在市場并不明確的預(yù)期中到來。新機(jī)制運(yùn)行情況如何？對市場產(chǎn)生哪些初步影響？
調(diào)價“常態(tài)化”趨勢明朗
國家發(fā)展改革委１０日宣布，新的成品油價格機(jī)制運(yùn)行以來首個調(diào)價周期，因國際市場原油平均價格與上次調(diào)價時相比基本持平，國內(nèi)汽、柴油價格不作調(diào)整，未調(diào)金額納入下次調(diào)價時累加或沖抵。
自３月２７日成品油價格下調(diào)后，國際原油價格先經(jīng)歷一輪上漲，然后在歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳的打壓下，又連續(xù)暴跌，導(dǎo)致調(diào)價后１０個工作日原油價格變化率收窄。
按照新機(jī)制，當(dāng)汽柴油價格變動幅度低于每噸５０元，折合到每升調(diào)價金額不足５分錢，為節(jié)約社會成本，零售價格暫不作調(diào)整，納入下次調(diào)價時累加或沖抵。
發(fā)展改革委有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，新機(jī)制實施后，從數(shù)據(jù)收集處理、測算調(diào)價金額到公布調(diào)價信息，都有一套完整嚴(yán)謹(jǐn)?shù)某绦颉＝窈竺看握{(diào)價日，將在下午３點(diǎn)左右發(fā)布不調(diào)價信息，或同日下午５點(diǎn)左右公布調(diào)價通知。
中國石油大學(xué)能源戰(zhàn)略研究院常務(wù)副院長王震說，無論從調(diào)價周期還是發(fā)布機(jī)制看，我國成品油價格將進(jìn)入約“兩周一調(diào)”的常態(tài)化階段。一方面，將有效改變原機(jī)制下調(diào)價方向與國際油價變化趨勢可能脫節(jié)的現(xiàn)象，國內(nèi)油價能更靈敏地反映國際油價變化。另一方面，油價調(diào)整方向和幅度預(yù)測難度加大，有利于遏制市場套利投機(jī)。
套利投機(jī)行為明顯抑制
直至１０日中午，關(guān)于成品油是否調(diào)價、調(diào)多少還是未知數(shù)?！靶聶C(jī)制運(yùn)行一個周期后，各機(jī)構(gòu)針對調(diào)價時間及幅度的預(yù)測陷入窘境。”金銀島分析師韓景媛說，現(xiàn)行機(jī)制對掛靠油種不公布，使市場預(yù)測難度增加。
新機(jī)制運(yùn)行首個調(diào)價周期，國際油價漲跌互現(xiàn)。很多市場機(jī)構(gòu)前期預(yù)測的上調(diào)窗口轉(zhuǎn)為關(guān)閉或下調(diào)。成品油調(diào)價不確定性增加，中間商操作顯得“小心翼翼”。
廈門大學(xué)中國能源經(jīng)濟(jì)中心主任林伯強(qiáng)說，此次調(diào)價難以預(yù)測，主要因為國際油價變化幅度不大。如果國際油價走向明顯，依然可對成品油價格走勢作出判斷。
韓景媛說，新機(jī)制很大程度抑制了中間商投機(jī)行為，促使市場回歸以基本面為主導(dǎo)的運(yùn)行軌跡。利用囤積待漲的一部分操作群體，則很難謀得較大利潤。首先，因掛靠油種范圍不明確，市場尚有待摸索。其次，調(diào)整頻率加快，一月可能面臨２次調(diào)整，而相應(yīng)資源購進(jìn)及消耗周轉(zhuǎn)期為１０天左右，為風(fēng)險控制增加了難度。另外，因調(diào)整幅度較此前明顯縮小，即便適逢上調(diào)窗口，相應(yīng)疊加購進(jìn)及運(yùn)轉(zhuǎn)成本，其利潤收益亦有限。
新機(jī)制將產(chǎn)生哪些影響？
韓景媛說，新機(jī)制運(yùn)行以來，對上游煉制利潤、市場資源供應(yīng)調(diào)配以及下游加油站盈利空間帶來一定利好支撐。
林伯強(qiáng)說，從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行看，價格機(jī)制離市場越近無疑越有效率。但從消費(fèi)者的角度，新機(jī)制并不意味降低國內(nèi)油價水平。當(dāng)國際油價下調(diào)時，國內(nèi)成品油價格會更快下跌，但如果國際油價上漲，國內(nèi)油價更快上漲的風(fēng)險同樣增加。
王震指出，我國成品油價格市場化的最終方向是由市場供需決定價格水平?，F(xiàn)階段國內(nèi)成品油價格調(diào)整與否仍由國際原油價格決定，調(diào)整多少則取決于已確定的定價公式。因此，定價是否合理是衡量新機(jī)制的重要標(biāo)準(zhǔn)。
下個調(diào)價窗口期預(yù)計將于４月２５日左右打開。市場預(yù)測，新價格機(jī)制運(yùn)行初期，下游需求將是國內(nèi)成品油市場的主要影響因素。近期國內(nèi)終端需求回升受限，加之中間商投機(jī)需求受新機(jī)制打壓嚴(yán)重萎縮，整體需求呈現(xiàn)低迷。
