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中國證監(jiān)會與香港證監(jiān)會11月10日發(fā)布聯(lián)合公告，批準(zhǔn)上海證券交易所、香港聯(lián)合交易所以及雙方的結(jié)算機(jī)構(gòu)正式啟動滬港通股票交易互聯(lián)互通機(jī)制試點(diǎn)，滬港通下的股票交易將于11月17日開始。這意味著A股市場對外開放邁出了關(guān)鍵一步 實(shí)現(xiàn)“一幣聯(lián)兩市” 滬港通的推出無疑是中國金融市場中里程碑式的重要事件。正如港交所總裁李小加所說，“雖然滬港通邁出很小一步，但它將給我們帶來無限的想象力?！?/p> “‘一幣聯(lián)兩市’是滬港通的最大亮點(diǎn)之一?！碧煜嗤顿Y顧問有限公司董事長兼總經(jīng)理林義相認(rèn)為，根據(jù)交易規(guī)則，滬港通以人民幣作為交易貨幣，這是推動人民幣國際化和資本項(xiàng)下開放的重要試驗(yàn)性舉措。滬港通開啟后，“一幣聯(lián)兩市”，一個賬戶可以購買兩個市場的股票，一個幣種可以購買兩種標(biāo)價方式的股票，這些都大大降低了對投資的限制。 “另外，從投資者的角度，‘一幣聯(lián)兩市’還帶來了便利、效率和實(shí)惠。所謂便利，即指滬港通極大簡化了傳統(tǒng)港股投資的繁瑣程序；效率，即指滬港通有利于匯率風(fēng)險管理；實(shí)惠，即指滬港通可以降低換匯成本?！绷至x相舉例說，滬港通開通后，在委托證券公司下單買賣港股通時，會有參考匯率提示投資者，在進(jìn)行結(jié)算時，中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司會根據(jù)全市場港股通成交的清算金額與換匯銀行換匯后計算出結(jié)算匯兌比率。每個交易日的換匯額是按資金流入流出的凈軋差結(jié)算，當(dāng)日換匯額遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于成交額，由此節(jié)省的成本將平均派回到單位交易中。 估值體系國際化 “滬港通將開啟A股市場估值體系的國際化?！睎|南大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院名譽(yù)院長華生認(rèn)為，隨著滬港通正式落地，兩市實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通，將有利于A股市場估值體系對接海外市場，改變估值結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)狀，促進(jìn)A股市場進(jìn)一步走向成熟。 在資本雙向流動中，相關(guān)個股甚至整個市場的估值水平會逐漸靠攏，A股估值的不合理性或?qū)⒂兴档?。對于A股市場而言，大盤藍(lán)籌股有望獲得一定程度的估值修復(fù)。 “與此同時，兩地投資理念的對接、投資者結(jié)構(gòu)的優(yōu)化也有助于促進(jìn)A股市場趨于理性，港股的做空機(jī)制也有望在一定程度上遏制非理性的投機(jī)行為?！比A生指出，“隨著A股估值體系逐漸與國際接軌，市場趨于成熟，可望進(jìn)一步吸引更多海外投資者的進(jìn)入，提升A股市場的活力。” 提升券商整體業(yè)績 從證券行業(yè)層面來看，滬港通也將帶來券商業(yè)績的一次大提升。“滬港通的推出，不但為個人投資者打開了投資港股的大門，同時更為內(nèi)地券商開展新的業(yè)務(wù)提供了較廣闊的空間?！焙ＭㄗC券副總裁、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷認(rèn)為，此次滬港通業(yè)務(wù)的推行將助力內(nèi)地券商實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，幫助其進(jìn)軍國際金融市場，提升國際化水平，增強(qiáng)整體實(shí)力。隨著未來跨境經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、港股研究與做市業(yè)務(wù)的開展，內(nèi)地券商對香港證券市場的環(huán)境及業(yè)務(wù)的理解將不斷加深，有利于內(nèi)地券商充分利用內(nèi)地和香港兩個資本市場的資源研發(fā)新的投資策略、推出新型的產(chǎn)品，帶動相關(guān)產(chǎn)品的銷售以及國際資管業(yè)務(wù)的發(fā)展。（記者 陸敏） |