基本面有支撐 穩(wěn)定大局未變
無需擔(dān)憂“中國資本外流”

21日上午，國新辦發(fā)布會(huì)介紹的2016年上半年外匯收支數(shù)據(jù)情況顯示，我國跨境資本流動(dòng)情況明顯好轉(zhuǎn)：銀行結(jié)售匯逆差收窄，代客涉外收付款逆差持續(xù)收窄并于5月轉(zhuǎn)為順差。專家指出，上半年一系列數(shù)據(jù)表明，我國跨境資金流出壓力正逐步減緩，市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率預(yù)期也趨于穩(wěn)定，再考慮到中國經(jīng)濟(jì)基本面及充裕外匯儲(chǔ)備的支撐，外界完全沒必要過于擔(dān)憂“中國資本外流”，中國跨境資本流動(dòng)將能保持基本穩(wěn)定。

資金流出壓力減弱

一段時(shí)間以來，“中國資本外流”成為了不少媒體、機(jī)構(gòu)的熱點(diǎn)話題，其中不乏對(duì)“中國資本外流加劇”的擔(dān)憂。

而上半年的數(shù)據(jù)則用事實(shí)說明，外界的擔(dān)憂是多慮了。國家外匯管理局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，從銀行結(jié)售匯數(shù)據(jù)看，2016年一季度逆差1248億美元，二季度逆差大幅收窄至490億美元，其中，月度結(jié)售匯逆差由1月份的544億美元，逐步回落到五六月份的125億和128億美元。

此外，就外匯儲(chǔ)備及外商直接投資等與跨境資本流動(dòng)相關(guān)的指標(biāo)而言，整體表現(xiàn)也好于外界預(yù)期。央行數(shù)據(jù)顯示，6月末中國外匯儲(chǔ)備余額32052億美元，較上月增加134億美元，而市場(chǎng)預(yù)期為減少247億美元。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，上半年，我國實(shí)際使用外資694.2億美元，同比增長5.1%。

“結(jié)合上半年各指標(biāo)的變現(xiàn)，我們完全可以得出‘中國跨境資本流出壓力減弱’的結(jié)論。具體來看，上半年前半階段，我國的確面臨著較大的資本流出壓力，這主要是受國際市場(chǎng)波動(dòng)及市場(chǎng)未適應(yīng)新匯率形成機(jī)制的影響。4月份以來，隨著市場(chǎng)對(duì)美元加息預(yù)期弱化、適應(yīng)新匯率形成機(jī)制及我國宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)向好，前期悲觀、看空的預(yù)期隨之淡化，我國資本流出壓力明顯減緩。”中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長趙錫軍在接受本報(bào)記者采訪時(shí)說。

人民幣匯率趨穩(wěn)

國家外匯管理局新聞發(fā)言人王春英指出，上半年跨境資金流出壓力逐步緩解，反映了國內(nèi)外市場(chǎng)環(huán)境的變化，其中一點(diǎn)就是，市場(chǎng)情緒趨向穩(wěn)定和理性，人民幣匯率貶值預(yù)期減弱。

上半年，人民幣匯率預(yù)期總體趨穩(wěn)。從境內(nèi)外人民幣對(duì)美元匯率的價(jià)差來看，今年1至4月份日均價(jià)差逐漸收窄，分別為419個(gè)、111個(gè)、94個(gè)和80個(gè)基點(diǎn)；5月份雖然擴(kuò)大至162個(gè)基點(diǎn)，但6月份又回落到97個(gè)基點(diǎn)。而上半年銀行遠(yuǎn)期結(jié)售匯逆差大幅收窄也顯示，市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率的預(yù)期趨于穩(wěn)定。

對(duì)于人民幣匯率未來一段時(shí)間的走勢(shì)，外界依舊看好。東方匯理駐香港首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家紀(jì)沫認(rèn)為，一些基本面因素支撐人民幣企穩(wěn)。摩根大通資管公司策略師許長泰指出，隨著9月份二十國集團(tuán)（G20）會(huì)議舉行、10月份人民幣納入SDR等國際事件，人民幣匯率波動(dòng)會(huì)相對(duì)平穩(wěn)，繼續(xù)給予境內(nèi)外投資者信心。

“人民幣本身就不具備大幅貶值的基礎(chǔ)，且人民幣應(yīng)對(duì)外界波動(dòng)沖擊的能力正持續(xù)增強(qiáng)，而在能觀察到的周期內(nèi)，美元加息的可能性也不大，因此，人民幣匯率預(yù)期還將能趨于穩(wěn)定?！壁w錫軍說，而人民幣匯率與跨境資本流動(dòng)密切相關(guān)，趨穩(wěn)的人民幣匯率預(yù)期將有助于推動(dòng)我國跨境資本流動(dòng)穩(wěn)定運(yùn)行。

國際認(rèn)可經(jīng)濟(jì)向好

對(duì)于我國跨境資本流動(dòng)情況的討論，有一點(diǎn)是市場(chǎng)分析繞不開的，那就是中國經(jīng)濟(jì)的基本面。趙錫軍指出，上半年，我國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了6.7%的增速，增速仍位居世界前列，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性改革成效顯著且仍在持續(xù)推進(jìn)。另外，我國繼續(xù)保持貿(mào)易順差，眾多經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表現(xiàn)良好，這些都是中國經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)性條件，也是中國跨境資本流動(dòng)最重要的支撐。

中國經(jīng)濟(jì)向好走勢(shì)得到了國際社會(huì)的認(rèn)可。國際貨幣基金組織（IMF）19日的最新預(yù)測(cè)在下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增速至3.1%的同時(shí)，將今年中國經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測(cè)上調(diào)了0.1個(gè)百分點(diǎn)至6.6%。國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普18日宣布，將今年中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期上調(diào)至6.6%。

同時(shí)，我國外匯儲(chǔ)備余額仍穩(wěn)居世界第一，外匯儲(chǔ)備規(guī)模占全球外匯儲(chǔ)備總規(guī)模三成左右。王春英表示，就外匯儲(chǔ)備的合適規(guī)模而言，無論是以外匯儲(chǔ)備的絕對(duì)規(guī)模，還是以其他各種充足性指標(biāo)，如外匯儲(chǔ)備相對(duì)于進(jìn)口、外債等比重進(jìn)行衡量，我國外匯儲(chǔ)備都是充裕的，有較強(qiáng)能力防范跨境資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，是國家抵御外部沖擊的一個(gè)強(qiáng)有力的基礎(chǔ)。

“當(dāng)然，也應(yīng)該看到，接下來一段時(shí)間，美元加息、英國脫歐及國際金融市場(chǎng)波動(dòng)等不確定性因素還可能會(huì)影響我國跨境資本流動(dòng)的短期走勢(shì)。但這不會(huì)影響大局，我國已經(jīng)具備較強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范、抵御能力。在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)扎實(shí)基礎(chǔ)的支撐下，我國跨境資本流動(dòng)仍將能維持基本穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)，這是一個(gè)基本的判斷?！壁w錫軍說。 (記者 邱海峰)