新華社上海3月11日電（記者 桑彤）3月10日，三只傳統(tǒng)基礎設施領域政府和社會資本合作（PPP）資產(chǎn)證券化項目獲得上交所確認，并出具無異議函。這標志著國家發(fā)改委和中國證監(jiān)會推進的首批傳統(tǒng)基礎設施領域PPP資產(chǎn)證券化項目正式落地。

證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍10日表示，國家發(fā)展改革委向證監(jiān)會提供了首批9單PPP資產(chǎn)證券化項目的推薦函，其中包括交通設施、工業(yè)園區(qū)、水務、固廢處理等類型的傳統(tǒng)基礎設施領域項目，近日首批傳統(tǒng)基礎設施領域的PPP資產(chǎn)證券化項目落地。

上交所方面介紹，在國家發(fā)展改革委和證監(jiān)會的指導下，上交所近期受理了中信證券-首創(chuàng)股份污水處理PPP項目收費收益權、華夏幸福固安工業(yè)園區(qū)新型城鎮(zhèn)化PPP項目供熱收費收益權、中信建投-網(wǎng)新建投慶春路隧道PPP項目三只資產(chǎn)支持證券掛牌轉(zhuǎn)讓申請。三只PPP項目資產(chǎn)證券化產(chǎn)品符合上交所掛牌轉(zhuǎn)讓條件，予以確認并出具無異議函。

據(jù)悉，此次獲批的三個項目集中在污水處理、供熱收費的公用事業(yè)以及基礎設施建設領域，均為傳統(tǒng)基礎設施領域PPP項目。

中信證券-首創(chuàng)股份污水處理PPP項目收費收益權資產(chǎn)支持專項計劃，由首創(chuàng)股份旗下4家全資水務子公司作為原始權益人，以水務子公司持有的污水處理PPP項目項下的污水處理收費收益權為基礎資產(chǎn)，產(chǎn)品總規(guī)模5.3億元，其中優(yōu)先級規(guī)模5億元，獲AAA評級。

華夏幸福固安工業(yè)園區(qū)新型城鎮(zhèn)化PPP項目供熱收費收益權資產(chǎn)支持專項計劃，以華夏幸福全資子公司九通公用事業(yè)在固安工業(yè)園區(qū)內(nèi)未來6年向供熱用戶收取供熱收費的收益權為基礎資產(chǎn)，產(chǎn)品總規(guī)模7.06億元，其中優(yōu)先級6.7億元，獲AAA評級。

中信建投-網(wǎng)新建投慶春路隧道PPP項目資產(chǎn)支持專項計劃，以浙江浙大網(wǎng)新集團有限公司下屬子公司擁有的杭州市慶春路隧道專營權合同債權作為基礎資產(chǎn)，產(chǎn)品總規(guī)模11.58億元，其中優(yōu)先級11億元，獲AAA評級。

在專家看來，PPP模式為提高我國基礎設施水平發(fā)揮了積極作用，而資產(chǎn)證券化作為基礎設施領域重要融資方式之一，產(chǎn)品特征與PPP項目投資收益穩(wěn)定、回報期長的特點相契合。推動PPP項目資產(chǎn)證券化有利于盤活PPP項目存量資產(chǎn)，吸引更多社會資本參與PPP項目建設，提高PPP項目資產(chǎn)流動性，推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

上海證券交易所副理事長張冬科近日表示，當前在經(jīng)濟形勢錯綜復雜，企業(yè)杠桿率高企，信用違約風險增加，經(jīng)濟下行壓力尚未完全緩解的大背景下，既要充分發(fā)揮資本市場的投融資功能，又要有效防范和降低系統(tǒng)性金融風險，既要積極支持實體經(jīng)濟，又要逐步降低企業(yè)融資杠桿，這是兩難問題。

“資產(chǎn)證券化作為有效的金融手段至少有三個好處，可以緩解上述兩難?！睆埗普f，一是可以把一些缺乏流動性的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為流動性較高的證券資產(chǎn)，進而能夠盤活存量資產(chǎn)；二是運用出表型資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，不會加大企業(yè)融資杠桿，避免生成金融風險；三是相比較于其他債券產(chǎn)品，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品具有不同類型的外部增信保障，可以降低投資風險。

中東歐基金公司董事長姜建清表示，中國金融的主要問題是間接融資和直接融資的比例失衡，過度依賴銀行的信貸融資，高杠桿意味著高風險，且信貸資金的投入對經(jīng)濟增長的拉動也具有邊際遞減效應。排除風險的根本措施在于企業(yè)、銀行雙雙去杠桿，提高資金的使用效率。資產(chǎn)證券化就是一項將停留在低效部門和企業(yè)的資金挪轉(zhuǎn)出來，投向具備經(jīng)濟合理性的高效部門和企業(yè)的有效措施。

據(jù)悉，上交所對于符合條件的優(yōu)質(zhì)PPP項目資產(chǎn)證券化產(chǎn)品實行業(yè)務受理及評審的綠色通道，首批PPP項目資產(chǎn)證券化產(chǎn)品由專人負責即報即審。下一步，上交所將認真落實《政府工作報告》關于促進企業(yè)盤活存量資產(chǎn)，推進資產(chǎn)證券化的要求，持續(xù)推動PPP項目融資方式創(chuàng)新，支持PPP項目企業(yè)及相關中介機構(gòu)開展PPP項目資產(chǎn)證券化業(yè)務，繼續(xù)發(fā)揮交易所債券市場支持服務實體經(jīng)濟的作用，保障PPP項目資產(chǎn)證券化持續(xù)健康發(fā)展。