1年期和5年期以上均下調(diào)5個基點——
LPR下調(diào)有利于推動實際貸款利率下行

11月20日，“新版”貸款市場報價利率（LPR）迎來第四次報價。中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布：1年期LPR為4.15%，5年期以上LPR為4.80%。兩者均較前期下調(diào)5個基點，且后者是“新版”LPR公布以來的首次下調(diào)。

“這符合市場預(yù)期，下調(diào)幅度與11月5日央行下調(diào)1年期中期借貸便利（MLF）利率5個基點一致，從而明確了央行貨幣政策價格工具的傳導(dǎo)機制，表明央行政策利率變動對LPR變動將產(chǎn)生更直接有效的影響。”中國民生銀行首席研究員溫彬表示。

8月20日，“新版”LPR形成機制開始實施，由于此次完善LPR最突出的一個變化是報價方式，即改為按照公開市場操作利率（主要指MLF利率）加點形成，市場對此后的公開市場操作十分關(guān)注。

本月，央行在兩周內(nèi)先后下調(diào)MLF利率和逆回購利率。11月19日，財政部、央行開展500億元國庫現(xiàn)金定存，期限為1個月，中標(biāo)利率降至3.18%，比上一次中標(biāo)利率低2個基點。

有業(yè)內(nèi)人士認為，雖然國庫現(xiàn)金定存利率是市場化招標(biāo)的結(jié)果，政策基準(zhǔn)作用不明顯，但反映出銀行機構(gòu)的短期負債成本有所下降，從而為LPR等利率的下行創(chuàng)造了條件。

對于1年期LPR下調(diào)，市場有所預(yù)期，但5年期以上LPR下調(diào)略超預(yù)期，有人認為此舉將直接影響房地產(chǎn)市場。對此，溫彬認為，5年期以上LPR下調(diào)5個基點有助于降低剛需購房群體房貸成本，也有利于房地產(chǎn)市場保持平穩(wěn)發(fā)展。

“值得注意的是，5年期以上LPR下調(diào)旨在一定程度上降低企業(yè)中長期信貸融資成本，并不等同于房貸政策放松?！苯煌ㄣy行金融研究中心高級研究員陳冀說，三季度貨幣政策執(zhí)行報告已明確表示“堅持不將房地產(chǎn)作為短期經(jīng)濟刺激手段”。

陳冀表示，LPR報價隨MLF同步下降，可見央行正繼續(xù)強化逆周期調(diào)節(jié)，增強信貸對實體經(jīng)濟支持力度，“發(fā)揮好貸款市場報價利率對貸款利率的引導(dǎo)作用，推動金融機構(gòu)轉(zhuǎn)變貸款定價慣性思維，真正參考貸款市場報價利率定價，促進實際貸款利率下行”。

溫彬認為，央行加大逆周期調(diào)控力度，對切實降低實體經(jīng)濟融資成本、穩(wěn)投資、穩(wěn)增長等方面將發(fā)揮積極作用。（記者 姚進）