新華社紐約3月2日電 專訪：中國(guó)實(shí)施新證券法意義重大——訪美國(guó)耶希瓦大學(xué)商學(xué)院教授黃河

新華社記者劉亞南

美國(guó)耶希瓦大學(xué)商學(xué)院教授、證券法研究專家黃河日前在接受記者采訪時(shí)表示，中國(guó)3月1日開始實(shí)施的新證券法，在上市方法、信息披露、投資者權(quán)益保護(hù)和法律救濟(jì)措施等方面均有突破，將進(jìn)一步完善中國(guó)資本市場(chǎng)架構(gòu)，并對(duì)全球資本市場(chǎng)產(chǎn)生廣泛影響。

中國(guó)國(guó)務(wù)院辦公廳2月29日印發(fā)《關(guān)于貫徹實(shí)施修訂后的證券法有關(guān)工作的通知》指出，穩(wěn)步推進(jìn)證券公開發(fā)行注冊(cè)制，一是分步實(shí)施股票公開發(fā)行注冊(cè)制改革，二是落實(shí)好公司債券公開發(fā)行注冊(cè)制要求，三是完善證券公開發(fā)行注冊(cè)程序。

黃河認(rèn)為，新證券法從法治的角度發(fā)力，將各方參與者的職責(zé)進(jìn)行了更加明晰的定位，監(jiān)管者、上市公司、投資者和執(zhí)法部門等各司其職，有利于實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)各方“該管的事情管，不該管的事情不管”。

新證券法針對(duì)虛假陳述、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法行為，大幅度提高了行政處罰力度。黃河認(rèn)為，新證券法提高了證券違法成本，強(qiáng)化信息披露力度，這符合國(guó)際上證券法領(lǐng)域的共同認(rèn)知。

在加強(qiáng)投資者保護(hù)力度方面，黃河說，新證券法為投資者保護(hù)建立了多項(xiàng)新制度，特別提出了保護(hù)中小投資者的合法權(quán)益。

新證券法提到充分發(fā)揮投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)的作用，允許其接受50名以上投資者的委托作為代表人參加訴訟。黃河認(rèn)為，集體訴訟制度非常重要，不僅降低了訴訟成本，還可以通過集體力量為企業(yè)帶來壓力，充分發(fā)揮民間監(jiān)管效應(yīng)。

黃河認(rèn)為，新證券法將有利于企業(yè)高效融資，鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)在中國(guó)市場(chǎng)上市，降低企業(yè)上市成本，引導(dǎo)資金流向更有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向。

黃河表示，中國(guó)新證券法的實(shí)施將對(duì)全球證券行業(yè)生態(tài)產(chǎn)生影響。由于目前在美國(guó)上市的中概股估值存在被低估現(xiàn)象，部分原因是美國(guó)投資者不能充分了解中國(guó)企業(yè)業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)發(fā)展?fàn)顩r。未來，或?qū)⒂懈嗑哂邪l(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)選擇在中國(guó)市場(chǎng)上市，而這也許將給美國(guó)、新加坡和英國(guó)的交易所帶來競(jìng)爭(zhēng)影響。