2020年第一季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會文字實錄

2020年4月10日，人民銀行舉行2020年第一季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會，人民銀行辦公廳主任兼新聞發(fā)言人周學(xué)東、貨幣政策司司長孫國峰、金融市場司司長鄒瀾、調(diào)查統(tǒng)計司司長兼新聞發(fā)言人阮健弘、穩(wěn)定局副局長黃曉龍出席發(fā)布會，發(fā)布解讀2020年第一季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)，并回答了中外記者提問。以下為文字實錄。

周學(xué)東：各位媒體朋友，大家下午好！剛剛?cè)嗣胥y行易綱行長主持行長辦公會，對一季度經(jīng)濟金融形勢作了分析。今天我們邀請大家，召開季度數(shù)據(jù)發(fā)布會，發(fā)布一季度主要金融數(shù)據(jù)。過去的三個月，新冠肺炎疫情對我們的經(jīng)濟金融帶來很大沖擊。值得欣慰的是，由于中國采取的措施及時有力，疫情得到快速有效遏制，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推進，經(jīng)濟金融的一些積極因素正在顯現(xiàn)。但是，當(dāng)前疫情還在主要國家蔓延，情況也很嚴重。美國東部時間4月9日，國際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃發(fā)表了演講指出，全球經(jīng)濟正面臨1929年大蕭條以來最嚴重的衰退，160多個國家人均收入會在2020年負增長，有90多個國家已向國際貨幣基金組織申請融資支持。美國勞工部最新公布的首次申請失業(yè)救濟的人數(shù)達到了660萬人，美聯(lián)儲昨天也采取了新的刺激措施。我們也觀察到，這次危機和2008年國際金融危機一個很大的區(qū)別，2008年是從金融體系內(nèi)部發(fā)生的危機，這次是因為重大公共衛(wèi)生事件引發(fā)實體經(jīng)濟出現(xiàn)衰退，進而對金融市場產(chǎn)生影響。

從一季度金融數(shù)據(jù)看，中國的股票市場、外匯市場、債券市場表現(xiàn)總體比較穩(wěn)定，各項金融數(shù)據(jù)也比較積極。這期間，金融部門出臺了一系列政策，堅定地支持疫情防控，支持實體經(jīng)濟發(fā)展，取得了較好的效果。在疫情期間，記者朋友們準確報道和解讀各項金融政策和金融數(shù)據(jù)，為抗擊疫情作出了貢獻，向大家表示感謝。

今天下午我們請人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司司長阮健弘、貨幣政策司司長孫國峰、金融市場司司長鄒瀾、金融穩(wěn)定局副局長黃曉龍，解讀第一季度金融數(shù)據(jù)，并回答大家問題。

首先請阮司長介紹2020年第一季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)的有關(guān)情況。

阮健弘：各位媒體朋友大家下午好！下面我向大家通報2020年一季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)的基本情況，這些數(shù)據(jù)已經(jīng)在人民銀行網(wǎng)站同步發(fā)布。

今年以來，人民銀行堅決按照黨中央、國務(wù)院部署，積極應(yīng)對疫情變化帶來的新挑戰(zhàn)。堅持穩(wěn)健的貨幣政策注重靈活適度，加強前瞻性、針對性和逆周期調(diào)節(jié)。運用多種貨幣政策工具，引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對實體經(jīng)濟特別是小微企業(yè)和民營企業(yè)的資金支持，大力支持疫情防控、復(fù)工復(fù)產(chǎn)和實體經(jīng)濟發(fā)展?？傮w看，當(dāng)前銀行體系流動性合理充裕，市場利率下降，金融市場保持穩(wěn)定，貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長。

社會融資規(guī)模的情況。初步統(tǒng)計，3月末，社會融資規(guī)模存量為262.24萬億元，同比增長11.5%，增速比上年末和上年同期高0.8個和0.3個百分點。一季度社會融資規(guī)模增量累計為11.08萬億元，比上年同期多2.47萬億元。3月份社會融資規(guī)模增量為5.15萬億元，比上年同期多2.19萬億元。

貨幣供應(yīng)量的情況。3月末，廣義貨幣（M2）余額208.09萬億元，同比增長10.1%，增速分別比上月末和上年同期高1.3個和1.5個百分點；狹義貨幣（M1）余額57.51萬億元，同比增長5%，增速分別比上月末和上年同期高0.2個和0.4個百分點；流通中貨幣（M0）余額8.3萬億元，同比增長10.8%。一季度凈投放現(xiàn)金5833億元。

貸款的情況。3月末，本外幣貸款余額165.97萬億元，同比增長12.3%。人民幣貸款余額160.21萬億元，同比增長12.7%，增速比上月末高0.6個百分點，比上年同期低1個百分點。一季度人民幣貸款增加7.1萬億元，同比多增1.29萬億元。外幣貸款余額8124億美元，同比下降3.4%。一季度外幣貸款增加255億美元，同比少增206億美元。

存款的情況。3月末，本外幣存款余額206.42萬億元，同比增長9.2%。人民幣存款余額200.99萬億元，同比增長9.3%，增速分別比上月末和上年同期高1.2個和0.6個百分點。一季度新增人民幣存款8.07萬億元，同比多增1.76萬億元。外幣存款余額7654億美元，同比下降0.5%。一季度外幣存款增加76億美元，同比少增337億美元。

銀行間市場成交和利率的情況。一季度，銀行間人民幣市場以拆借、現(xiàn)券和回購方式合計成交283.42萬億元，日均成交4.8萬億元，日均成交比上年同期增長2.6%。3月份同業(yè)拆借加權(quán)平均利率為1.4%，分別比上月和上年同期低0.43個和1.02個百分點；質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率為1.44%，分別比上月和上年同期低0.37個和1.03個百分點。

外匯儲備和匯率的情況。3月末，國家外匯儲備余額為3.06萬億美元。3月末，人民幣匯率為1美元兌7.0851元人民幣。

跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)情況。一季度，以人民幣進行結(jié)算的跨境貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易及其他經(jīng)常項目、對外直接投資、外商直接投資分別發(fā)生1.06萬億元、0.4萬億元、0.23萬億元、0.55萬億元。

周學(xué)東：謝謝阮司長。阮司長剛剛通報了一季度總量數(shù)據(jù)。因為結(jié)構(gòu)性的數(shù)據(jù)還在統(tǒng)計中，下周將另行在網(wǎng)站上發(fā)布。在總量方面有兩個特點值得關(guān)注：一是廣義貨幣供應(yīng)量M2的增長速度為10.1%，比上月末和上年同期要高1.3個和1.5個百分點。二是3月末的社會融資規(guī)模同比增長11.5%，在最近兩年中相對是比較高的。兩個數(shù)據(jù)反映了總量是合理充裕的，或者說是很充足的，金融支持的力度是比較大的。下面請大家提問。

人民日報：請問3月廣義貨幣M2同比增長10.1%，增速比較快，請問央行怎么看待當(dāng)前貨幣供應(yīng)量的增長？

阮健弘：3月份廣義貨幣M2的增長速度是10.1%，增速上升比較多，總體上看，有效支持了疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展。一季度經(jīng)濟是受疫情影響的承壓期，經(jīng)濟下行的壓力比較大。人民銀行認真落實黨中央、國務(wù)院的部署，整個金融體系也是群策群力，靈活運用多種政策工具，加大對防控疫情的支持力度，對沖疫情帶來的不利影響。在這些政策的引導(dǎo)下，商業(yè)銀行信貸投放較多，推動了M2增速的大幅度回升，應(yīng)該說全社會的流動性持續(xù)保持在合理充裕的狀態(tài)。

從M2的具體構(gòu)成看，存款是M2構(gòu)成的主體。一季度，人民幣各項存款增加8.07萬億元，同比多增1.76萬億元。住戶和非金融企業(yè)存款都增加比較多。這主要有兩方面的原因，一方面貨幣政策有效支持了金融機構(gòu)增強存款派生能力，這段時間在貨幣政策方面出臺了很多措施，實體經(jīng)濟的存款明顯增加；另一方面是財政政策加大支持力度，財政存款向?qū)嶓w部門轉(zhuǎn)移較多。

3月末，住戶存款余額87.8萬億元，同比增長13%，一季度住戶存款增加6.47萬億元，同比多增4012億元，說明老百姓保有的積蓄比較厚實。從企業(yè)部門來看，非金融企業(yè)存款增加1.86萬億元，同比多增1.53萬億元，企業(yè)存款增加比較多，為復(fù)產(chǎn)復(fù)工的順利推進儲備了資金。從財政情況看，一季度財政存款減少3143億元，同比多減4795億元，另外，機關(guān)團體存款增加2034億元，同比少增4629億元。

從狹義貨幣的情況看，3月末，M1平穩(wěn)增長5%，比上月末和上年同期分別高0.2個和0.4個百分點，總體看，目前銀行體系流動性合理充裕。3月末銀行體系超儲率為2.1%，比上年同期高0.8個百分點，金融體系的貨幣派生能力較強，貨幣乘數(shù)處于6.55的較高水平。整體上來看，疫情期間我國金融總量足、支持力度大，快速有力出臺的各項金融政策在針對性和有效性上都得到了比較好的落實。

周學(xué)東：補充一點，一季度末住戶存款余額87.8萬億元，絕對數(shù)量比較大，在貨幣供應(yīng)量中占比比較高，增長13%也比較多，反映了居民的總體儲蓄比較多，儲蓄率比較高。當(dāng)前，中國的儲蓄率在國際上仍然是比較高的，這也是我們應(yīng)對疫情沖擊一個很好的基礎(chǔ)。請繼續(xù)提問。

新華社：怎么看一季度人民幣貸款的走勢？尤其是3月末企業(yè)的信貸需求有沒有明顯的改善？請預(yù)計一下二季度的信貸規(guī)模？

阮健弘：3月末各項貸款的增速在提升，增量在增加。從貸款結(jié)構(gòu)看，一季度貸款投放，主要投放在支持實體經(jīng)濟的抗疫和復(fù)產(chǎn)復(fù)工上。為什么這么說呢？一季度各項貸款新增總量的85.1%投放給了企事業(yè)單位，一季度的企事業(yè)單位新增貸款是6.04萬億元。其中，短期貸款增加2.3萬億元，同比多增1.25萬億元，短期貸款增加較多為企業(yè)正常經(jīng)營提供了必要的流動性支持，防止企業(yè)出現(xiàn)現(xiàn)金流斷裂的情形。支持企業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工，提供長期的資金保障要看中長期貸款，中長期貸款新增3.04萬億元，同比多增4766億元。

從住戶貸款看。一季度住戶貸款新增1.21萬億，比去年同期少增了6022億。初步判斷，這主要是受疫情影響，居民的消費和購房大幅度減少所致。但是3月份的情況發(fā)生了變化，3月份當(dāng)月住戶的貸款明顯好轉(zhuǎn)，當(dāng)月住戶的新增貸款是9865億，同比多增了961億，比2月份多增1.4萬億，因為2月份住戶貸款是負增長。3月份住戶貸款的恢復(fù)，體現(xiàn)了金融機構(gòu)對住戶部門增強經(jīng)濟活動信心的支持。住戶部門是國民經(jīng)濟的主要消費部門，其信心增強有利于我們實體經(jīng)濟恢復(fù)增長。

二季度貸款，從我們現(xiàn)在掌握的信貸需求情況來看，第一，隨著疫情的減緩和企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏的加快，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中資金的需求會得到逐步恢復(fù)，實際上在3月份，企業(yè)簽發(fā)的銀行承兌匯票已經(jīng)開始明顯恢復(fù)。第二，隨著疫情防控措施逐步放寬或者是解除，個人消費貸款和購房貸款的需求也會得到釋放。第三，隨著政府推動重大項目投資計劃的逐步開工，相應(yīng)的貸款需求也會快速的增長。從人民銀行銀行家問卷調(diào)查結(jié)果來看，二季度的貸款需求預(yù)期指數(shù)是83.1%，這個指數(shù)比一季度要高17.1個百分點。

周學(xué)東：謝謝阮司長。從數(shù)據(jù)看，全部貸款中，中長期貸款增加比較多，主要是大型企業(yè)和重大工程復(fù)工后對資金需求還是比較多的，尤其是中長期的貸款。也就是，資金主要還是流向了這些重點領(lǐng)域。從消費端看，1-2月份消費貸款低迷，但3月份已經(jīng)出現(xiàn)了積極的變化，增加比較多。這些也說明了經(jīng)濟在邊際上發(fā)生了積極的變化。請繼續(xù)提問。

彭博社：我有幾個問題。在最近一次降準后，我們看到最新的法定存款準備金只有6%，貨幣政策是否還能為進一步支持實體經(jīng)濟提供更多的政策空間？另外我們看到市場上越來越多的人認為央行釋放出的流動性一直在銀行間市場，存在企業(yè)用比較低的資金成本去買銀行理財?shù)奶桌袨?，可能這個資金沒有有效地進入實體經(jīng)濟去，怎么看待這個問題？現(xiàn)在是否有降低存款基準利率的必要？我們看到今天上午公布的CPI的走勢已經(jīng)沒有那么高了，這個是不是對于降低存款利率的約束也多了一些？

孫國峰：第一個問題是關(guān)于法定準備金率，最近一次定向降準后，有4000家左右的中小金融機構(gòu)，主要是農(nóng)村金融機構(gòu)的法定存款準備金率降到了6%，這是在中國歷史上最低的法定準備金率水平。從國際橫向比較來看，和發(fā)展中國家、新興市場經(jīng)濟體相比，這也是相對較低的水平。從中央銀行流動性管理來說我們有多種工具，有全面降準、定向降準，還有中期借貸便利、公開市場操作，可以提供長、中、短期流動性，還有結(jié)構(gòu)性的貨幣政策工具，也可以提供流動性，所以中央銀行提供流動性的能力是毋庸置疑的。

第二是流動性的傳導(dǎo)，這是大家非常關(guān)心的問題。事實上貨幣政策的傳導(dǎo)效率在最近得到了明顯的提升。目前的貨幣政策傳導(dǎo)效率是比較高的，因為近年來我們采取了多種措施緩解銀行創(chuàng)造貨幣的三個約束，流動性約束、資本約束和利率約束。流動性方面，2018年以來十次降準，釋放長期流動性共8.4萬億元，平均準備金率從2018年初的14.9%，現(xiàn)在降到了9.4%，流動性是合理充裕的。資本方面，2019年以來銀行發(fā)行永續(xù)債補充資本7076億元，緩解了資本的約束。利率約束方面通過貸款市場報價利率（LPR）的改革，打破貸款利率下限，激發(fā)了貸款需求。所以衡量貨幣政策的傳導(dǎo)效率可以看央行的流動性投放和新增貸款之間的關(guān)系，一季度人民銀行通過降準、再貸款這些工具釋放長期流動性2萬億元，新增人民幣貸款7.1萬億元，這樣算下來每1元的流動性投放支持了3.5元的貸款增長，是1：3.5的倍數(shù)放大效應(yīng)，所以傳導(dǎo)效率是很明顯的，這是從量上看。

從價上來看，今年3月份一般貸款利率比上一年的高點下降了0.6個百分點，今年以來下降了0.26個百分點，明顯超過了中期借貸便利中標(biāo)利率和LPR的降幅，說明央行貨幣政策的效果完全傳導(dǎo)到實體經(jīng)濟。我們可以對比一下，最近經(jīng)常有人說美聯(lián)儲無限量QE政策，事實上觀察貨幣政策的傳導(dǎo)效率要看最終能否傳導(dǎo)到實體經(jīng)濟，一季度美聯(lián)儲投放了1.6萬億美元流動性，貸款增長是5000億美元，差不多1美元的流動性投放支持0.3美元的貸款增長，大概是3.3比1，這樣算來我們的效率從數(shù)量來說是美國的十倍。從降低貸款利率來看，美聯(lián)儲今年以來降息1.5個百分點，代表融資成本的非金融企業(yè)票據(jù)利率比去年年末只下降了0.17個百分點，降幅遠遠小于降息的幅度，所以從國際對比來看我們的傳導(dǎo)效率也是比較高，不存在淤積的現(xiàn)象。剛才阮司長介紹的一季度貸款的增長相對來說是比較合理的。

第三個問題是關(guān)于存款基準利率。關(guān)于存款基準利率我想談四點。第一點，存款基準利率是我國利率體系壓艙石，對于維護存款市場的正常秩序，防止非理性競爭發(fā)揮重要作用，因此要長期保留。第二點，存款基準利率自2015年10月以來沒有調(diào)整，但并不意味著銀行實際執(zhí)行的存款利率就不變化。實際上存款利率的上下限都已經(jīng)放開了，銀行可以自主浮動定價。從銀行實際的掛牌利率來看，各個期限的存款利率也沒有一浮到頂，特別是國有大型商業(yè)銀行，定期存款利率大多為存款基準利率的1.3倍左右。他們的活期存款利率較活期存款基準利率還有所下浮。我們近期也觀察到，已經(jīng)有部分銀行存款實際執(zhí)行利率下降，反映了市場機制正在發(fā)揮作用。我想在這個問題上還是要相信市場。第三點，隨著近期央行有序引導(dǎo)市場整體利率下行，貨幣市場基金、結(jié)構(gòu)性存款等一些市場化的類存款產(chǎn)品利率明顯降低，代表性的像貨幣市場基金、余額寶、微信理財通的收益率已經(jīng)降到2%以內(nèi)，已經(jīng)低于銀行一年期定期存款的實際執(zhí)行利率，市場利率與存款利率正在實現(xiàn)兩軌合一軌。第四點，隨著LPR改革深入推進，貸款利率的市場化水平明顯提高，已經(jīng)和市場接軌。隨著市場利率整體下行，銀行發(fā)放貸款收益降低，為了保持和資產(chǎn)收益相匹配，銀行也會適當(dāng)降低其負債成本，高息攬儲的動力也會隨之下降，從而引導(dǎo)存款利率下行，說明貸款市場利率的改革對于存款利率市場化也起到了重要的推動作用，貸款利率的下行也有利于穩(wěn)定存款利率。謝謝。

央廣經(jīng)濟之聲：我們看到社會融資規(guī)模的增速還是很快的，請分析一下為什么？

阮健弘：一季度金融體系認真落實黨中央、國務(wù)院的決策部署，積極加大對疫情防控、復(fù)工復(fù)產(chǎn)和實體經(jīng)濟發(fā)展的資金支持。3月末社融同比增長是11.5%，這個增速比上月和上年同期分別高了0.8個和0.3個百分點，一季度社融累計新增11.08萬億元，比上年同期多了2.47萬億元。

從社融的構(gòu)成上來看，第一個方面，金融機構(gòu)對實體經(jīng)濟的信貸支持力度在加大，一季度對實體經(jīng)濟發(fā)放的本外幣貸款增加了7.44萬億元，這個水平是季度歷史新高，同比多增了1.13萬億元。3月份當(dāng)月對實體經(jīng)濟發(fā)放的本外幣貸款新增3.15萬億元，同比多增了1.19萬億元。這是信貸支持的力度。

第二個方面，金融市場為企業(yè)提供的直接融資力度也在加大。企業(yè)債、股票和未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票這些融資都在明顯增加。一季度非金融企業(yè)的債券凈融資是1.77萬億元，同比多8407億，其中3月份當(dāng)月企業(yè)債的凈融資9819億元，這個水平也是單月企業(yè)債凈融資的最高水平。一季度企業(yè)的股票融資是1255億元，同比多724億元，3月份當(dāng)月未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票增加了2818億元，同比多1453億元，這些是金融市場為企業(yè)提供的直接融資情況。

第三個方面，金融體系積極配合財政政策，大力支持政府債券融資。一季度政府的債券凈融資是1.58萬億元，同比多6322億元，其中地方政府的專項債增長比較明顯，一季度凈融資1.01萬億元，同比多4733億元。3月份當(dāng)月政府債券的凈融資6344億元，同比多2932億元。

周學(xué)東：剛才兩位記者都提到一季度和下一步總量的問題，可能大家也會問，最近美國等主要經(jīng)濟體金融刺激力度那么大，我們一季度總量是不是還不足。其實，央行在把握形勢和實施操作過程中，也必須考慮以下幾個因素：一是要考慮宏觀杠桿率。二是要考慮物價水平。1-2月份物價比較高，最新公布的3月份CPI仍然達4.3%，比銀行一年期存款基準利率1.5%高出不少，即使上浮50%，也就2.25%。三是金融風(fēng)險因素。如果總量太多，可能會帶來一系列問題，留下后遺癥，未來可能帶來部分地區(qū)產(chǎn)能過?；蚪鹑诟軛U過高，這需要一定的平衡。因此，貨幣供應(yīng)也不是越多越好，合適就好。我們內(nèi)部評估，1月份以來央行采取的措施，從速度、節(jié)奏上看，反應(yīng)比較快，總量也是適度的，充足的。請繼續(xù)提問。

CNBC：第一個問題是關(guān)于消費方面的問題，能不能補充一下關(guān)于家庭方面的貸款情況？第二個是疫情加速了全球數(shù)字化，我們都很關(guān)注中國央行發(fā)的數(shù)字貨幣，我想知道具體的進展？最后就是從疫情當(dāng)中看到支持中小微企業(yè)的各種措施，有沒有增加支持的計劃？

阮健弘：關(guān)于個人貸款和個人消費貸款。當(dāng)前住戶貸款的余額是56.5萬億元，占全部貸款余額的比重是35.3%。一季度住戶部門的貸款占比在上升，比上年同期高了0.3個百分點，3月末個人貸款的增速13.7%，可以看到比人民幣各項貸款12.7%這個增速還要高1個百分點。從構(gòu)成上來看，住戶貸款有兩部分，一部分是個人經(jīng)營性貸款，另一部分是個人消費貸款。個人經(jīng)營性貸款余額是11.8萬億，同比增長13.3%，這個增速也比各項貸款的平均增速高。3月份當(dāng)月新增的個人經(jīng)營性貸款是3771億，這個統(tǒng)計口徑是對農(nóng)戶和個體工商戶的貸款，從數(shù)據(jù)上看，當(dāng)前的個人經(jīng)營性貸款對農(nóng)戶和個體工商戶在恢復(fù)生產(chǎn)經(jīng)營方面支持的力度是比較大的。

關(guān)于個人消費貸款。3月份個人消費貸款由降轉(zhuǎn)增，支持了消費需求的釋放。3月末個人消費貸款的余額是44.7萬億元，同比增長13.9%。當(dāng)月新增的個人消費貸款是6094億元，2月份凈下降3430億元，逆轉(zhuǎn)了2月份凈下降的走勢。個人消費貸款包括兩部分，一部分是個人住房貸款，另一部分是其他消費貸款。3月末個人住房貸款的余額是31.1萬億元，同比增長15.9%。當(dāng)月新增3472億元，其他消費貸款余額是13.6萬億元，同比增長9.6%，當(dāng)月新增2622億?？梢钥吹?月份個人消費貸款得到了比較明顯的恢復(fù)。

鄒瀾：我補充一下關(guān)于支持中小微企業(yè)的一些措施。剛才阮司長、孫司長已經(jīng)談到了一些。在貨幣政策方面，增加了5000億再貸款再貼現(xiàn)專用額度，同時下調(diào)了支農(nóng)再貸款、支小再貸款利率，主要是用于支持地方的法人銀行、中小銀行更好地發(fā)放小微企業(yè)貸款，最近國務(wù)院常務(wù)會議提出再新增面向中小銀行的1萬億再貸款、再貼現(xiàn)額度。在債券市場融資方面，我們提出今年支持銀行尤其是中小銀行發(fā)行小微金融債，籌集資金專項用于發(fā)放小微企業(yè)貸款，預(yù)計今年可能要發(fā)行近3000億的規(guī)模。同時，我們還將支持中小銀行在債券市場上發(fā)行二級資本債、永續(xù)債，增強中小銀行資本實力，緩解資本約束，提升小微企業(yè)貸款投放能力。

還有一些工作持續(xù)在做，比如，推動各地信息共享，讓銀行發(fā)放貸款的時候更好識別風(fēng)險。推動各地政府的融資擔(dān)保機構(gòu)，盡可能取消反擔(dān)保要求、降低擔(dān)保費率和貸款門檻、提高擔(dān)保放大倍數(shù)，更加便利商業(yè)銀行給中小微企業(yè)發(fā)放貸款。支持商業(yè)銀行尤其是大型商業(yè)銀行做一些內(nèi)部調(diào)整，安排專門的信貸額度，加強內(nèi)部考核聯(lián)動，落實盡職免責(zé)管理要求等，這些措施對于商業(yè)銀行提升小微企業(yè)金融服務(wù)能力起到比較顯著的作用。

孫國峰：我補充一下3000億元、5000億元、1萬億元再貸款的情況。3000億元專項再貸款是保供的，截至4月8號相關(guān)銀行對重點企業(yè)發(fā)放了優(yōu)惠貸款2379億元，加權(quán)平均利率是2.51%，財政貼息后實際融資利率是1.26%，目前醫(yī)用物品需求緩解，物資供應(yīng)趨于正常，所以3000億元的專項再貸款政策目前在收官階段。

5000億元再貸款再貼現(xiàn)支持中小企業(yè)有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)，截至4月8號支持地方法人銀行累計發(fā)放優(yōu)惠利率貸款3453億元。

新出臺的1萬億元的再貸款再貼現(xiàn)政策更具有普惠性。剛才說3000億元再貸款目前支持的企業(yè)是6158戶，5000億元再貸款再貼現(xiàn)政策支持的范圍就比較廣，目前已經(jīng)支持了42.5萬戶，估計總的支持戶數(shù)會超過50萬戶。1萬億元的再貸款再貼現(xiàn)政策我們預(yù)計會支持超過200萬戶企業(yè)。目前在銀行體系有授信的中小微企業(yè)一共是3000萬戶左右，所以1萬億元的再貸款政策可以覆蓋全國7%-10%的中小微企業(yè)，幫助他們渡過難關(guān)。當(dāng)然，1萬億元的資金成本也是比較優(yōu)惠的，通過向金融機構(gòu)提供低成本的資金引導(dǎo)，降低社會融資成本。在這個過程當(dāng)中我們也做好3000億元、5000億元、1萬億元再貸款這三項政策之間的銜接。需要明確的一點就是我們3000億元、5000億元的這些再貸款對應(yīng)的優(yōu)惠利率貸款期限通常都是一年，這些優(yōu)惠貸款在明年還會對企業(yè)發(fā)揮支持作用。一方面通過三個再貸款政策銜接，另一方面商業(yè)性的信貸支持也可以發(fā)揮銜接作用，避免出現(xiàn)斷檔。

周學(xué)東：關(guān)于數(shù)字貨幣的問題，我補充一點。記者剛才說了兩個概念，一個是互聯(lián)網(wǎng)支付或者是移動支付，一個是數(shù)字貨幣。關(guān)于數(shù)字貨幣，央行將按照計劃有序推進。關(guān)于移動支付，大家在這次抗擊疫情中都感受比較深，居家購物，快遞送貨上門，不用現(xiàn)金即可付款，這兩點，為我們防控疫情發(fā)揮了重要作用。這也是我們國家在金融支付領(lǐng)域的優(yōu)勢?，F(xiàn)在老百姓日常的小額支付，95%以上都是通過移動支付實現(xiàn)，或者說通過互聯(lián)網(wǎng)支付實現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)支付這兩年發(fā)展比較快。最近專家也在討論數(shù)字經(jīng)濟，我國在這方面有一定優(yōu)勢，如果數(shù)字經(jīng)濟能成為一個新的經(jīng)濟發(fā)展亮點，對數(shù)字貨幣的研發(fā)要求也會越來越高。請繼續(xù)提問。

中國日報：在出臺眾多支持復(fù)工復(fù)產(chǎn)和防控疫情的貨幣政策后，對于整體的宏觀杠桿率有怎樣的影響？全年的宏觀杠桿率會呈現(xiàn)什么樣的趨勢？

阮健弘：宏觀杠桿率是全社會的債務(wù)跟經(jīng)濟增長的對比關(guān)系，從08年到16年宏觀杠桿率確實上升勢頭比較快，但是，近些年來宏觀杠桿率上升過快的勢頭得到了遏制。以2019年為例，當(dāng)年宏觀杠桿率上升的幅度是5個百分點，這5個百分點比08年到16年年均上升10個百分點的幅度有明顯的下降，所以說近些年來宏觀杠桿率上升的勢頭得到了有效遏制。同時杠桿的結(jié)構(gòu)也在優(yōu)化，存量的風(fēng)險在逐步的化解，增量的風(fēng)險也得到了有效的管控。

今年2月份以來，因為受到新冠肺炎疫情的沖擊，經(jīng)濟下行的壓力進一步加大，再看宏觀杠桿率的背景跟平?？春暧^杠桿率的背景是不一樣的。當(dāng)前要考慮這么幾點。第一個是金融政策的制定要對疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展做統(tǒng)籌考慮。第二個是要做好特殊政策和常態(tài)政策的銜接?？紤]這兩方面在更好地支持實體經(jīng)濟恢復(fù)的同時，也要做好金融風(fēng)險的防控?？春暧^杠桿率不能只看一個時點，而是看一個過程的問題，在這個過程當(dāng)中，在當(dāng)前的情況下應(yīng)當(dāng)允許宏觀杠桿率有階段性的上升。階段性上升的目的是為了擴大對實體經(jīng)濟的信用支持，是為了有效地推進復(fù)工復(fù)產(chǎn)，也是為了未來更好地保持合理的宏觀杠桿率創(chuàng)造有利的條件。

周學(xué)東：目前看來，今年應(yīng)對疫情沖擊，全球主要經(jīng)濟體宏觀杠桿率毫無疑問都會上升，不單是中國，歐美等主要經(jīng)濟體的宏觀杠桿率都會上升不少。上升是必然的，但只要在合理的范圍就可以接受。比如說，疫情防控和企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，就需要大量的資金支持，這些都是合理的。請繼續(xù)提問。

經(jīng)濟參考報：最近大家比較關(guān)注關(guān)于甘肅銀行的事情，有媒體曝出它的風(fēng)險處置方案，請問央行對其風(fēng)險處置是怎么看待的？另外現(xiàn)在有一些中小銀行的風(fēng)險冒出來，央行對整個的風(fēng)險處置有沒有一些制度性的安排？

黃曉龍：甘肅銀行是個案，最近甘肅銀行也發(fā)布了公告。據(jù)了解，原有股東持有的經(jīng)質(zhì)押的H股被強行平倉，導(dǎo)致股價下跌。因此，甘肅銀行的股價波動跟日常經(jīng)營并沒有直接聯(lián)系。大股東和甘肅省有關(guān)企業(yè)采取了戰(zhàn)略合作，現(xiàn)在股價保持了平穩(wěn)。受事件相關(guān)影響，甘肅銀行個別偏遠地區(qū)網(wǎng)點出現(xiàn)排隊取款現(xiàn)象，經(jīng)過現(xiàn)場解釋后此類現(xiàn)象消失。對于甘肅銀行的改革重組，甘肅省政府也高度重視，有關(guān)方面正在推進，估計很快有進展。

對于當(dāng)下中小銀行的穩(wěn)定和風(fēng)險問題，目前我國中小銀行總體比較穩(wěn)健。人民銀行和銀保監(jiān)會對中小銀行的運行密切監(jiān)測。從央行的評級看，4005家中小銀行中，評級在7級以上的有3400多家，大部分運行良好。從資本水平看，3400家的資本充足率在10.5%以上，2300多家的資本充足率在13%以上。從監(jiān)管上實行了比較審慎的撥備和資本要求。中小銀行總體是好的，但是確實有532家風(fēng)險比較高，這些主要是一些農(nóng)村信用社、農(nóng)村合作銀行、村鎮(zhèn)銀行，規(guī)模比較小，歷史負擔(dān)比較重。但是風(fēng)險是可控的，高風(fēng)險機構(gòu)數(shù)量在下降。

央行非常關(guān)注存款人利益保障問題。2015年國家出臺了《存款保險條例》，條例的核心是通過立法形式，對存款進行充分的保障。無論在什么情況下，老百姓的存款是有保障的，這是有法律依據(jù)的?，F(xiàn)在在部分偏遠地方或者生態(tài)環(huán)境比較脆弱的地方，有時有一些謠言和風(fēng)險事件，會引發(fā)對銀行的猜測，還有就是對存款保險制度還不夠了解。所以下一步要做的工作就是怎么樣增加公眾認知，讓大家充分了解存款保險政策。

路透社：我想問兩個問題。一個是現(xiàn)在貨幣政策還是穩(wěn)健偏寬松的，央行在這個過程中會不會考慮人民幣匯率波動和跨境資本流動的情況？還是說當(dāng)前匯率還是處于比較合理的區(qū)間，不會太擔(dān)憂這個問題？另外就是美聯(lián)儲現(xiàn)在是大量的印錢，中國會不會出現(xiàn)像08年那樣兩難的情況，要么就是資本大量涌入，要么就是讓匯率升值，對此怎么判斷？

孫國峰：第一個問題就是關(guān)于內(nèi)外平衡的問題。我們在實施穩(wěn)健貨幣政策更加靈活適度的同時，也會兼顧外部均衡，可以看到流動性合理充裕并不是大水漫灌。不管是從中國銀行體系的流動性數(shù)量來看，還是從利率來看，都沒有到達所謂的“流動性陷阱”，距離“流動性陷阱”是很遠的。比較中美之間的利差，目前還是處在相對合適的水平，我們可以看到人民幣匯率在最近這幾個月以來，特別是疫情出現(xiàn)以來雙向波動，市場預(yù)期是很平穩(wěn)的。即使在3月份全球美元流動性很緊張的狀態(tài)下，人民幣匯率預(yù)期還是比較平穩(wěn)的，和其他貨幣相比較，人民幣是強勢貨幣。

第二個問題是關(guān)于人民幣資產(chǎn)成為避險資產(chǎn)的問題。隨著境外疫情擴散，可以看到發(fā)達經(jīng)濟體實施寬松的貨幣政策，利率降到零，同時有大規(guī)模的量化寬松甚至是無限量的寬松政策。我國目前是主要經(jīng)濟體中少數(shù)實施正常貨幣政策的國家，同時我國在疫情防控和復(fù)工復(fù)產(chǎn)方面也有優(yōu)勢，人民幣的債券利率包括資本市場優(yōu)勢是明顯的，人民幣匯率總體上也是保持強勢的，所以人民幣資產(chǎn)表現(xiàn)出了較強的韌性和一定的避險特征。有一種說法就是說人民幣資產(chǎn)已經(jīng)成為新的國際資產(chǎn)避風(fēng)港。如果分析一下境外投資者持有中國債券的結(jié)構(gòu)也可以看到，今年3月底境外機構(gòu)持有人民幣債券2.3萬億元，其中60%投資于國債，24%投資于政策性銀行發(fā)行的金融債，這兩者加在一起占比是84%。應(yīng)該說絕大部分投資在國債和政策性金融債，而且中長期投資者居多，表明這些境外資金并不是熱錢，而是支持了中國的實體經(jīng)濟發(fā)展，有助于應(yīng)對疫情的沖擊。

作為新興市場的貨幣，人民幣如果逐漸成為避險貨幣是整個投資者用腳投票的結(jié)果，體現(xiàn)了人民幣國際化程度的顯著提升，對支持中國經(jīng)濟發(fā)展也會發(fā)揮積極的作用。今年包括特別國債都會有增加，境外資金可以繼續(xù)參與中國的債券市場，在這個過程當(dāng)中當(dāng)然會對匯率包括國內(nèi)的利率有一定的影響。但是總的來說去年以來我們推進了貸款市場利率改革，人民幣匯率破7，彈性明顯增強，利率市場化改革、匯率形成機制改革的突破使得匯率可以繼續(xù)發(fā)揮調(diào)節(jié)貨幣的作用和宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定器的作用，利率的彈性也在提升。所以在人民幣資產(chǎn)呈現(xiàn)一定的避險特征之后，跨境資本流動不會對匯率和利率造成明顯的影響。

香港商報：我們給中小微企業(yè)有1萬億的專項再貸款，在現(xiàn)在的經(jīng)濟情況下，包括一些小微企業(yè)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)之后經(jīng)營情況不太好，會不會影響他們?nèi)谫Y的信貸可得性？央行有沒有一些具體的措施？

鄒瀾：關(guān)于支持小微企業(yè)的政策基本上都已經(jīng)提到了，孫司長也補充了3000億專項再貸款、5000億再貸款再貼現(xiàn)專用額度、面向中小銀行的1萬億再貸款再貼現(xiàn)額度等政策措施落實情況，這都是針對疫情發(fā)生以來采取的具體應(yīng)對措施。除此之外，我們還聯(lián)合銀保監(jiān)會出臺了臨時性延期還本付息政策，針對受疫情影響、現(xiàn)金流相對比較緊張的中小微企業(yè)，原來到期的貸款可以申請展期，應(yīng)當(dāng)支付的利息也可以延期支付。

財新：第一個問題，現(xiàn)在市場利率確實非常低，市場利率也是處于低位，貸款利率也比較低，但是銀行的負債成本非常剛性，認為主要原因是因為一般性存款在銀行的負債中占比比較高，這部分是因為銀行為了滿足監(jiān)管的考核指標(biāo)的要求，市場有觀點說目前經(jīng)濟下行壓力比較大，是不是可以適當(dāng)?shù)卣{(diào)整同業(yè)負債占比等一些監(jiān)管指標(biāo)？不知道央行怎么看待這個問題？接下來怎么引導(dǎo)銀行提高負債管理的能力？第二個問題是現(xiàn)在貨幣市場也是利率比較低，跟結(jié)構(gòu)性存款有很大的利差，而且利差在擴大，請問央行是否關(guān)注到了這樣的情況？2019年的時候我們看到套利，套利這種事情是否還會再重現(xiàn)？央行準備怎么應(yīng)對？

孫國峰：我先回答關(guān)于銀行負債端成本控制的問題。貸款市場利率改革強調(diào)了控制銀行負債端的成本，當(dāng)然包括銀行控制存款利率的成本。從央行的角度來說采取了很多措施，首先是保持存款基準利率作為壓艙石的作用。第二是加強利率自律機制管理，我們?nèi)ツ曜隽撕芏喙ぷ?，包括對活期存款定期化、定期存款活期化等一些不?guī)范的存款創(chuàng)新產(chǎn)品進行整治。第三也和銀保監(jiān)會一起對銀行結(jié)構(gòu)性存款進行規(guī)范。

在貸款利率市場改革推進的背景下，因為貸款創(chuàng)造存款，所以貸款的利率下行會影響到銀行負債端的成本變化。貸款利率下行之后，銀行提高存款利率的動力就會削弱，會進一步促進降低或者是穩(wěn)定存款利率。當(dāng)然在存款當(dāng)中有一般性存款、同業(yè)存款這樣的區(qū)分，但這些問題是微觀層面的，在宏觀層面上隨著貸款利率市場化改革的推進，存款利率的市場化程度也最終會明顯提升，這是一個自然發(fā)展的過程。在這個過程當(dāng)中當(dāng)然也要注意到一些所謂的套利問題，但最重要的問題還是要從整個市場利率和貸款利率并軌之后，對銀行的負債端的成本產(chǎn)生影響，使得銀行對存款利率能夠按照市場利率進行定價的角度分析。本來銀行就有存款利率定價的自主權(quán)，可以調(diào)整存款的實際執(zhí)行利率。我們觀察到近期一些銀行已經(jīng)開始主動下調(diào)存款的執(zhí)行利率，因為整個市場利率下來了，貸款利率下來了，銀行自己也沒有動力、能力去提高存款的利率水平，負債端成本也最終會有下降，當(dāng)然中間有一些具體問題需要克服。

還有一個問題就是關(guān)于疫情的沖擊。對疫情的沖擊我們今年以來采取了一系列的貨幣政策措施，已經(jīng)出臺的有3.3萬億元的支持措施，包括三次降準釋放了1.75萬億元的長期流動性，3000億元的專項再貸款，5000億元的再貸款再貼現(xiàn)額度，還有一些政策性銀行的信貸安排，對中小微企業(yè)貸款給予臨時性延期還本付息的安排，這些措施取得了顯著的效果，主要是三個方面：量、價、結(jié)構(gòu)。量，就是說人民幣一季度的新增貸款7.1萬億元，同比多增1.3萬億元。3月末M2增速是10.1%，比2019年末提高1.4個百分點，社會融資規(guī)模增速11.5%，比2019年末提高0.8個百分點，體現(xiàn)了有力的逆周期調(diào)節(jié)。二是社會融資成本明顯下降，3月份一般貸款平均利率是5.48%，比LPR改革前的2019年7月份下降了0.62個百分點。十年期的國債利率3月末比去年的高點下降了0.84個百分點，這是代表性的市場利率。企業(yè)債券利率比上年高點下降了大約1個百分點，這是價。第三就是結(jié)構(gòu)，中小微企業(yè)融資“量增”“價降”“面擴”，一季度五大國有商業(yè)銀行新增的普惠小微貸款2400億元，同比多增了750億元，這五家大行的普惠小微貸款利率是4.4%，比去年全年的平均值下降了0.3個百分點，所有金融機構(gòu)支持的中小微企業(yè)超過了2800萬戶，覆蓋了大約25%的市場主體。同時金融市場平穩(wěn)運行，在全球金融市場劇烈動蕩的背景下，我們的股市、債市、匯市都是比較平穩(wěn)的。股市的跌幅明顯低于其他國家。債券市場整體利率下行，3月份的企業(yè)債凈融資量比去年同期大幅多增超過了6000億元。人民幣匯率雙向浮動，預(yù)期穩(wěn)定。所以貨幣政策既穩(wěn)定了金融市場，也支持了疫情防控和復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

周學(xué)東：補充一點，剛才記者問到同業(yè)負債問題。我沒有聽說監(jiān)管部門已經(jīng)將銀行機構(gòu)同業(yè)負債不得超過三分之一的比例要求取消或調(diào)高。這是因為，過去很多中小金融機構(gòu)，特別是中小銀行，同業(yè)負債占比過高，形成一個很大的風(fēng)險隱患。通過這幾年治理，總體占比已經(jīng)降下來了，這大大降低了系統(tǒng)性風(fēng)險，也增強了金融體系內(nèi)在的穩(wěn)定性。從長遠看，我認為這個比例不會調(diào)回到以前的水平，也不會放開。

21世紀經(jīng)濟報道：針對疫情的影響，MPA的考核中有沒有一些指標(biāo)可以進行微調(diào)？還有一些地方提出個人按揭貸款，比如說首付的成數(shù)有變化，不知道今年的政策有沒有變化？

鄒瀾：2016年以來，人民銀行按照黨中央、國務(wù)院關(guān)于房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展長效機制的部署要求，會同相關(guān)管理部門圍繞“穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期”目標(biāo)做了一些工作，主要是抑制資金過度流入房地產(chǎn)，取得了比較明顯的效果。比如說2019年房地產(chǎn)貸款余額同比增長14.8%，增速和2018年相比低了5.2個百分點，比2016年最高點下降了10多個百分點。新增房地產(chǎn)貸款占各項貸款增量的比例從2016年最高的44.8%下降到2017年的41.1%，2018年是39.9%，2019年又進一步降到了34%。房地產(chǎn)貸款占比穩(wěn)步下降，與之相對應(yīng)的，小微企業(yè)、先進制造業(yè)貸款的比例在逐步上升。

在這個過程中，我們一直非常注重保持政策的穩(wěn)定性、連續(xù)性、一致性。因為大家知道，房地產(chǎn)行業(yè)很大的特點是屬于資本密集型行業(yè)，而且周期很長，很多業(yè)內(nèi)分析認為拍到一塊地到最后把房子蓋起來、把房子賣掉，需要五六年，甚至更長。在這種情況下，企業(yè)可能需要根據(jù)市場的變化、政策的變化，對未來的市場作出判斷，然后決定投資行為。所以在“穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期”里，穩(wěn)預(yù)期尤其重要，預(yù)期不穩(wěn)反而對經(jīng)濟傷害更大。下一步，我們將繼續(xù)按照黨中央、國務(wù)院總體部署和要求，圍繞“穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期”目標(biāo)，做好相關(guān)工作。

周學(xué)東：最近媒體也比較關(guān)注包商銀行的風(fēng)險處置和重組情況，請金融穩(wěn)定局黃曉龍副局長介紹一下有關(guān)情況。

黃曉龍：媒體對包商銀行改革重組比較關(guān)注，包商銀行這個案例從化解風(fēng)險三年攻堅戰(zhàn)的角度來講是一個重要的案例。當(dāng)前包商銀行改革重組按照計劃在平穩(wěn)、有序推進，按照市場化、法治化的原則，擬設(shè)立一家新銀行，這個新銀行的名字叫“蒙商銀行”，由蒙商銀行收購承接原包商銀行在內(nèi)蒙古區(qū)內(nèi)的全部資產(chǎn)負債、業(yè)務(wù)、人員，原來包商銀行區(qū)外的四家分行由徽商銀行收購承接。目前銀保監(jiān)會已經(jīng)核準了新的蒙商銀行的籌建申請，很快就會召開蒙商銀行的創(chuàng)立大會，包括董事會、監(jiān)事會。近期經(jīng)地方的監(jiān)管部門批準以后就可以開業(yè)運營。

新的蒙商銀行是由存款保險公司會同建設(shè)銀行、徽商銀行、內(nèi)蒙古自治區(qū)財政廳、包頭市財政局以及部分有實力的內(nèi)蒙古區(qū)內(nèi)的國有企業(yè)聯(lián)合發(fā)起設(shè)立，它的定位是城市商業(yè)銀行，經(jīng)營范圍界定在內(nèi)蒙古區(qū)內(nèi)，回歸內(nèi)蒙、服務(wù)內(nèi)蒙的經(jīng)濟社會發(fā)展。經(jīng)營宗旨就是扎根內(nèi)蒙，依法穩(wěn)健經(jīng)營，建立資本充足、內(nèi)控嚴密、運營安全、服務(wù)和效率良好的優(yōu)秀區(qū)域性商業(yè)銀行。

周學(xué)東：今天新聞發(fā)布會回答了很多問題。會后，人民銀行將繼續(xù)本著真誠、透明和務(wù)實的態(tài)度，繼續(xù)和大家溝通交流，通過多種方式發(fā)布信息，回應(yīng)熱點問題和大家關(guān)切。今天的發(fā)布會到此結(jié)束。謝謝大家！