證監(jiān)會(huì)就滬倫通規(guī)則公開(kāi)征求意見(jiàn)
我國(guó)資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放又進(jìn)一步

8月31日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人常德鵬表示，為規(guī)范滬倫通存托憑證業(yè)務(wù)涉及的發(fā)行上市、交易、信息披露、跨境轉(zhuǎn)換等行為，證監(jiān)會(huì)根據(jù)《存托憑證發(fā)行與交易管理辦法（試行）》起草了《上海證券交易所與倫敦證券交易所市場(chǎng)互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定（試行）》，本著保護(hù)投資者合法權(quán)益、維護(hù)市場(chǎng)公平秩序、防范金融風(fēng)險(xiǎn)的原則，對(duì)參與滬倫通的相關(guān)市場(chǎng)主體和行為提出了具體規(guī)范性要求，自即日起向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

滬倫通的開(kāi)通有何重大意義，與滬深港通有何不同？記者進(jìn)行了采訪。

滬倫通，即上海證券交易所與倫敦證券交易所互聯(lián)互通機(jī)制，是指符合條件的兩地上市公司，依照對(duì)方市場(chǎng)的法律法規(guī)，發(fā)行存托憑證（DR）并在對(duì)方市場(chǎng)上市交易。同時(shí)，通過(guò)存托憑證與基礎(chǔ)證券之間的跨境轉(zhuǎn)換機(jī)制安排，實(shí)現(xiàn)兩地市場(chǎng)的互聯(lián)互通。

滬倫通包括東、西兩個(gè)業(yè)務(wù)方向。東向業(yè)務(wù)是指?jìng)惤凰鲜泄驹谏辖凰鶔炫浦袊?guó)存托憑證（CDR）。西向業(yè)務(wù)是指上交所A股上市公司在倫交所掛牌全球存托憑證（GDR）。

上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，滬倫通是深化中英金融合作，擴(kuò)大我國(guó)資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放的一項(xiàng)重要舉措，符合黨的十九大關(guān)于推動(dòng)形成全面開(kāi)放新格局的精神，具有積極意義：一是有利于擴(kuò)大我國(guó)資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放，提高境內(nèi)市場(chǎng)的深度和國(guó)際化水平，推動(dòng)境內(nèi)證券機(jī)構(gòu)開(kāi)展跨境證券業(yè)務(wù)，提升證券行業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力；二是為兩地發(fā)行人和投資者提供進(jìn)入對(duì)方市場(chǎng)投融資的便利機(jī)會(huì)，使境內(nèi)居民在本地市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)投資境外品種，支持A股上市公司從境外市場(chǎng)融入資金，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)開(kāi)展跨國(guó)融資和并購(gòu)；三是有利于促進(jìn)上海國(guó)際金融中心建設(shè)；四是有利于深化中英金融合作，共同打造中英“黃金時(shí)代”增強(qiáng)版。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇在接受經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者專訪時(shí)表示，滬倫通的開(kāi)通有利于促進(jìn)資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放，境內(nèi)外市場(chǎng)互聯(lián)互通范圍擴(kuò)寬，我國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際化取得顯著成效。在促進(jìn)兩地資本市場(chǎng)共同繁榮發(fā)展的同時(shí)，也提升了人民幣的國(guó)際影響力。

滬倫通與滬深港通有何不同？對(duì)此，專家表示，滬深港通是由交易所設(shè)立的證券交易服務(wù)公司將境內(nèi)投資者的交易申報(bào)訂單路由至境外交易所執(zhí)行，并由兩地證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)分別為本地投資者提供名義持有人服務(wù)、代為持有境外證券并參與清算交收的互聯(lián)互通模式。

滬倫通是滬倫兩地滿足一定條件的上市公司到對(duì)方市場(chǎng)上市交易DR的模式。投資者參與DR交易結(jié)算的模式與股票類似，參照國(guó)際通行做法，滬倫通DR與基礎(chǔ)股票間可以相互轉(zhuǎn)換。利用基礎(chǔ)股票和DR之間的相互轉(zhuǎn)換機(jī)制，打通兩地市場(chǎng)的交易。

形象地說(shuō)，滬深港通是兩地的投資者互相到對(duì)方市場(chǎng)直接買賣股票，“投資者”跨境，但產(chǎn)品仍在原市場(chǎng)。而滬倫通是將對(duì)方市場(chǎng)的股票轉(zhuǎn)換成DR到本地市場(chǎng)掛牌交易，“產(chǎn)品”跨境，但投資者仍在本地市場(chǎng)。

據(jù)介紹，上交所將盡快發(fā)布相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，開(kāi)展準(zhǔn)備工作。同時(shí)，繼續(xù)與倫交所、境內(nèi)外主體緊密聯(lián)系，推動(dòng)倫交所優(yōu)質(zhì)上市公司在上交所上市交易非融資型CDR；大力支持境內(nèi)藍(lán)籌企業(yè)借助滬倫通業(yè)務(wù)渠道，充分利用倫交所的國(guó)際金融中心地位發(fā)行GDR，拓展國(guó)際業(yè)務(wù)，提升國(guó)際知名度。（記者 溫濟(jì)聰）