央行報(bào)告：要切實(shí)防止經(jīng)濟(jì)由偏快轉(zhuǎn)為過熱
新華社北京５月１０日電（記者劉錚 張旭東）中國(guó)人民銀行１０日發(fā)布的今年第一季度貨幣政策報(bào)告表示，央行下一步切實(shí)將保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性，加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變，防止經(jīng)濟(jì)由偏快轉(zhuǎn)為過熱，避免出現(xiàn)大的起落。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)高達(dá)１１.１％，呈現(xiàn)出多年沒有的快速增長(zhǎng)。而一季度中國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲２．７％，其中３月份漲幅達(dá)到３．３％，存在著一定的通脹壓力。
央行報(bào)告在分析當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)時(shí)稱，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力強(qiáng)勁，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境總體依然有利，國(guó)內(nèi)居民收入、企業(yè)利潤(rùn)、財(cái)政收入改善的大背景下，國(guó)民經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)較快發(fā)展。
對(duì)當(dāng)前需要注意的一些突出矛盾和問題，央行表示，主要是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度偏快的趨勢(shì)有所加劇，固定資產(chǎn)投資存在反彈壓力，貿(mào)易順差繼續(xù)增加，流動(dòng)性依然偏多，而在此背后潛藏的是更深層次的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題。此外，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的環(huán)境、資源壓力加大，節(jié)能減排形勢(shì)嚴(yán)峻，也對(duì)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展構(gòu)成制約。
就下一步將要采取的貨幣政策，央行表示，將進(jìn)一步改進(jìn)金融宏觀調(diào)控，提高貨幣政策的預(yù)見性、科學(xué)性和有效性。繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，加強(qiáng)流動(dòng)性管理，搭配運(yùn)用公開市場(chǎng)操作、存款準(zhǔn)備金率等多種方式回收流動(dòng)性，協(xié)調(diào)運(yùn)用好多種流動(dòng)性管理工具，保持對(duì)沖力度，引導(dǎo)貨幣信貸合理增長(zhǎng)，維護(hù)總量平衡。加強(qiáng)人民幣利率和匯率政策的協(xié)調(diào)配合。
央行報(bào)告：未來(lái)價(jià)格上行風(fēng)險(xiǎn)依然存在
新華社北京５月１０日電（記者劉錚、張旭東）中國(guó)人民銀行１０日發(fā)布的第一季度貨幣政策報(bào)告指出，未來(lái)價(jià)格上行風(fēng)險(xiǎn)依然存在，價(jià)格走勢(shì)值得關(guān)注。
央行報(bào)告指出，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)持續(xù)較快增長(zhǎng)，總需求旺盛，生產(chǎn)資料、投資品和消費(fèi)品需求將繼續(xù)增長(zhǎng)，糧食供求總體偏緊，構(gòu)成價(jià)格上行壓力。
央行報(bào)告認(rèn)為，隨著要素價(jià)格形成機(jī)制改革的不斷推進(jìn)，主要資源、要素價(jià)格呈上漲趨勢(shì)，部分上漲壓力還將向下游產(chǎn)品傳導(dǎo)。此外，勞動(dòng)力價(jià)格也將趨于上升。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，第一季度居民消費(fèi)價(jià)格總水平漲幅呈逐月上升之勢(shì)。１月份同比上漲２．２％，２月份上漲２．７％，３月份上漲３．３％，全年調(diào)控目標(biāo)為３％以內(nèi)。
央行第一季度城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問卷調(diào)查顯示，有４４．３％的居民預(yù)期未來(lái)物價(jià)上升，同比提高１５．６個(gè)百分點(diǎn)，６５．３％的銀行家預(yù)期消費(fèi)品價(jià)格上升，提高２５．２個(gè)百分點(diǎn)。
央行報(bào)告認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力強(qiáng)勁。企業(yè)投資意愿總體較高，央行問卷調(diào)查顯示，第一季度貸款需求指數(shù)高企，同時(shí)，認(rèn)為收入提高的居民占比達(dá)６年來(lái)最高。
央行披露一季度外匯儲(chǔ)備“猛增”詳因
新華社北京５月１０日電（記者張旭東、劉錚、王宇）中國(guó)人民銀行有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，一季度中國(guó)外匯儲(chǔ)備增加迅猛，３月末已達(dá)１．２萬(wàn)億美元。３個(gè)月時(shí)間內(nèi)增長(zhǎng)１３５７億美元，超過了２００６年增長(zhǎng)總量的５０％。
近年來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)的外匯儲(chǔ)備，一直是國(guó)內(nèi)外關(guān)注的熱點(diǎn)問題。對(duì)一季度外匯儲(chǔ)備出現(xiàn)“超?！痹鲩L(zhǎng)，近來(lái)引發(fā)了業(yè)界廣泛關(guān)注。對(duì)此，央行１０日在今年第一季度貨幣政策中首次作了明確解釋。
央行表示，外匯儲(chǔ)備同比多增主要有兩個(gè)原因：一是貿(mào)易順差和外商直接投資增長(zhǎng)較快。第一季度貿(mào)易順差４６４．４億美元，是上年同期的２倍。外商直接投資實(shí)際使用金額１５９億美元，同比增長(zhǎng)１１．６％。二是金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)境外上市籌集外匯資金結(jié)匯也引起了外匯儲(chǔ)備的相應(yīng)增加。
順差的持續(xù)增大，是近年來(lái)外匯儲(chǔ)備不斷攀升的“主因”。央行表示，改革開放以來(lái)，中國(guó)國(guó)際收支規(guī)模不斷擴(kuò)大。１９９３年以前，中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目順差交替出現(xiàn)，１９９４年之后，國(guó)際收支“雙順差”格局基本形成。尤其是２００１年中國(guó)加入世界貿(mào)易組織以后，國(guó)際收支順差增長(zhǎng)較快。２００１年至２００５年，經(jīng)常項(xiàng)目順差累計(jì)３２８２億美元，資本和金融項(xiàng)目順差累計(jì)２９３５億美元，分別比“九五”期間同類項(xiàng)目累計(jì)順差增長(zhǎng)１．８倍和３．７倍。
受上述原因推動(dòng)，國(guó)家外匯儲(chǔ)備快速增長(zhǎng)。截至２００６年底，國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額已經(jīng)上升至１０６６３億美元，比２０００年底增長(zhǎng)５．４倍。
央行表示，中國(guó)國(guó)際收支順差規(guī)模大，積累時(shí)間長(zhǎng)，有著深刻和復(fù)雜的內(nèi)外原因。中國(guó)工業(yè)化不斷深化，勞動(dòng)生產(chǎn)率不斷提高，制造業(yè)生產(chǎn)能力明顯增強(qiáng)，加上勞動(dòng)力成本低等優(yōu)勢(shì)，出口競(jìng)爭(zhēng)力不斷提升，貿(mào)易順差明顯擴(kuò)大。在對(duì)外開放過程中，中國(guó)穩(wěn)定的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境和良好的投資機(jī)會(huì)吸引了大量資金流入，國(guó)際產(chǎn)業(yè)加快轉(zhuǎn)移，使我國(guó)成為世界主要的加工制造業(yè)中心之一。由于國(guó)內(nèi)消費(fèi)增長(zhǎng)相對(duì)較慢，國(guó)民儲(chǔ)蓄持續(xù)大于國(guó)內(nèi)投資，導(dǎo)致經(jīng)常項(xiàng)目長(zhǎng)期順差。同時(shí)，長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)較為重視擴(kuò)大出口和引進(jìn)外資，對(duì)資本流出則有一定的限制，加之近年來(lái)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭良好，推動(dòng)了我國(guó)國(guó)際收支順差的擴(kuò)大。
中國(guó)國(guó)際收支大幅順差和外匯儲(chǔ)備較快增長(zhǎng)，這有利于增強(qiáng)我國(guó)對(duì)外支付和清償能力，提高海內(nèi)外對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心，防范國(guó)際收支風(fēng)險(xiǎn)，為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和深化改革創(chuàng)造良好的條件。但國(guó)際收支持續(xù)大額順差和不斷攀升的外匯儲(chǔ)備直接導(dǎo)致央行以外匯占款的形式被動(dòng)投放基礎(chǔ)貨幣，對(duì)貨幣調(diào)控的自主性和有效性形成一定的制約。同時(shí)，國(guó)際收支大量順差意味著大量資源流向沿海外向型經(jīng)濟(jì)部門，不利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、地區(qū)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。
央行表示，維護(hù)國(guó)際收支平衡將是一個(gè)長(zhǎng)期、復(fù)雜的過程，需要綜合采取措施，及時(shí)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，有效擴(kuò)大內(nèi)需特別是消費(fèi)需求。
面對(duì)外匯儲(chǔ)備仍持續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，中國(guó)已明確表示要積極拓寬外匯投資渠道，并擬組建一個(gè)外匯投資機(jī)構(gòu)。
央行１０日還建議可建立多元化、多層次的外匯運(yùn)用方式，以形成在國(guó)家整體意義上的不同層次風(fēng)險(xiǎn)與收益相對(duì)應(yīng)的外匯投資產(chǎn)品線。
央行報(bào)告建議從五方面拓寬中國(guó)外匯投資方式
新華社北京５月１０日電（記者張旭東 王宇）面對(duì)中國(guó)外匯儲(chǔ)備仍持續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，中國(guó)人民銀行１０日發(fā)布的今年第一季度貨幣政策報(bào)告建議，可從五方面入手建立多元化、多層次的外匯運(yùn)用方式，形成在國(guó)家整體意義上的不同層次風(fēng)險(xiǎn)與收益相對(duì)應(yīng)的外匯投資產(chǎn)品線。央行特別表示，中國(guó)拓寬外匯運(yùn)用方式不會(huì)影響美元資產(chǎn)。
近年來(lái)，中國(guó)外匯儲(chǔ)備余額增長(zhǎng)迅猛。央行有關(guān)數(shù)字顯示，今年３月末，國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額達(dá)到１２０２０億美元，同比增長(zhǎng)３７．３６％。中國(guó)的外匯儲(chǔ)備額在２００６年２月底躍居世界第一，２００６年底已達(dá)到１０６６３億美元。
結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況和國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，央行報(bào)告首次建議說(shuō)，可以從五方面入手拓寬多元化、多層次的外匯投資方式：一是組建市場(chǎng)化運(yùn)作的政府外匯投資機(jī)構(gòu)，依照法律經(jīng)營(yíng)外匯，有償使用，接受監(jiān)管，保值增值；二是大力拓寬中國(guó)企業(yè)和居民的對(duì)外投資渠道，鼓勵(lì)投資于境外股票、基金、基礎(chǔ)性商品等金融市場(chǎng)，提高外匯投資收益；三是發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)，通過對(duì)外直接投資新建企業(yè)的方式促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)移，加速國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)；四是支持民間部門利用國(guó)際市場(chǎng)穩(wěn)定資源供給和投資于先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)；五是中國(guó)商業(yè)銀行股份制改革已取得階段性成果，應(yīng)從全球視角定位商業(yè)銀行的發(fā)展方向，實(shí)施金融企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略。
央行表示，從各經(jīng)濟(jì)主體的需求出發(fā)重新配置外匯資源，有利于提高社會(huì)資源的配置效率，優(yōu)化資源配置結(jié)構(gòu)，還可以緩解外匯市場(chǎng)供求不平衡，加快實(shí)現(xiàn)外部經(jīng)濟(jì)均衡。
對(duì)于中國(guó)拓寬外匯運(yùn)用方式是否影響美元資產(chǎn)。央行報(bào)告對(duì)此解釋，中國(guó)是在外匯持續(xù)流入的背景下研究拓寬外匯運(yùn)用方式，因此主要是解決新增外匯的運(yùn)用問題，不會(huì)涉及既有外匯資產(chǎn)，更不會(huì)大量出售美元資產(chǎn)。
央行表示，目前美元仍是各國(guó)外匯儲(chǔ)備持有的主要資產(chǎn)，美國(guó)的貨幣和資本市場(chǎng)是世界上最具廣度、深度的成熟市場(chǎng)之一，在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期，美元資產(chǎn)仍將是包括中國(guó)在內(nèi)的各國(guó)政府和民間對(duì)外投資的主要組成部分。
央行報(bào)告：居民更傾向于活期存款 消費(fèi)貸款顯著多增
新華社北京５月１０日電（記者王宇、張旭東）中國(guó)人民銀行１０日發(fā)布的一季度貨幣政策報(bào)告指出，一季度金融機(jī)構(gòu)存款繼續(xù)呈現(xiàn)活期化趨勢(shì)，居民戶存款增速減緩，更傾向于活期存款；同時(shí)消費(fèi)貸款顯著多增。
報(bào)告顯示，３月末，金融機(jī)構(gòu)居民戶人民幣存款余額１７．５萬(wàn)億元，增速同比降低５．７個(gè)百分點(diǎn)，同比少增８３６億元。其中，居民更加傾向于活期存款，居民戶活期存款同比多增２０６５億元，定期存款同比少增２９０１億元。
對(duì)此，報(bào)告解釋認(rèn)為，居民戶存款增速減緩的原因一方面來(lái)自于城鄉(xiāng)居民收入水平穩(wěn)步提高，消費(fèi)意愿的增強(qiáng)。另一方面，資本市場(chǎng)繁榮使居民選擇收益相對(duì)較高的股票、基金等投資工具或理財(cái)產(chǎn)品的意愿增強(qiáng)，證券公司客戶保證金大幅增加，分流了部分居民戶存款。
報(bào)告同時(shí)指出，居民戶貸款特別是消費(fèi)貸款顯著多增。報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，３月末，居民戶貸款同比增長(zhǎng)２３．２％，增速同比提高１０個(gè)百分點(diǎn)，比年初增加３３２１億元。其中，居民戶消費(fèi)性貸款比年初增加１６２９億元，同比多增１１９９億元。
央行報(bào)告：我國(guó)將采用“原油加成本”的成品油定價(jià)體系
新華社北京５月１０日電（記者張旭東、劉錚）中國(guó)人民銀行１０日發(fā)布的第一季度貨幣政策報(bào)告在談及資源性產(chǎn)品價(jià)格改革時(shí)透露，我國(guó)將采用“原油加成本”的成品油定價(jià)體系，政府將逐漸放棄補(bǔ)貼。
央行報(bào)告說(shuō)，國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)已提出，新的成品油定價(jià)體系以布倫特、迪拜和米納斯三地原油價(jià)格為基準(zhǔn)，加上煉油企業(yè)一定的成本和利潤(rùn)而產(chǎn)生國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格。
此前，發(fā)展改革委副主任陳德銘４月初曾透露，中國(guó)正緊密關(guān)注國(guó)際油價(jià)走勢(shì)，將選擇合適時(shí)機(jī)，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格與國(guó)際市場(chǎng)接軌。
央行報(bào)告認(rèn)為，資源價(jià)格改革是建設(shè)節(jié)約型社會(huì)的迫切需要，也是提高貨幣政策有效性的迫切需要。由于國(guó)內(nèi)資源價(jià)格長(zhǎng)期被人為壓低，多數(shù)價(jià)格低于國(guó)外，刺激出口快速增長(zhǎng)，導(dǎo)致貿(mào)易順差擴(kuò)大，帶來(lái)結(jié)匯壓力和人民幣升值預(yù)期，國(guó)際投機(jī)資本也因此迅速流入，造成資本項(xiàng)目順差，最終帶來(lái)國(guó)際收支失衡和人民幣匯率上升壓力。
央行報(bào)告指出，從長(zhǎng)期看，資源價(jià)格改革有利于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變，改善貨幣政策實(shí)施環(huán)境，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展；但在短期可能會(huì)帶來(lái)價(jià)格總水平一定程度的上漲。要合理把握價(jià)格改革的力度和節(jié)奏，充分考慮價(jià)格上漲和出臺(tái)調(diào)整價(jià)格措施對(duì)低收入群眾生活的影響。
央行報(bào)告：一季度購(gòu)房貸款增速加快
新華社北京５月１０日電（記者王宇、劉錚）中國(guó)人民銀行１０日發(fā)布的今年第一季度貨幣政策報(bào)告稱，一季度購(gòu)房貸款增速加快且呈上升趨勢(shì)。
報(bào)告顯示，３月末，購(gòu)房貸款余額２．４１萬(wàn)億元，比年初增加１４２４億元，同比增長(zhǎng)１９．９％，增速同比加快３．７個(gè)百分點(diǎn)；其中，個(gè)人購(gòu)房貸款余額２．４０萬(wàn)億元，比年初增加１４７１億元，同比增長(zhǎng)２０．３％。
報(bào)告同時(shí)指出，３月末，房地產(chǎn)開發(fā)貸款余額達(dá)到１．６萬(wàn)億元，比年初增加１５９７億元，同比增長(zhǎng)２７．９％，但比１月和２月末分別下降約５．５４個(gè)和１．８３個(gè)百分點(diǎn)，延續(xù)了２００６年８月以后逐月下降的趨勢(shì)。
報(bào)告稱，第一季度，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資增速加快，房地產(chǎn)開發(fā)資金充足，國(guó)內(nèi)貸款和利用外資增速較快。房屋銷售價(jià)格漲幅趨于平穩(wěn)，但部分中心城市房屋價(jià)格仍然偏高且上漲過快。統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，３月份房屋價(jià)格同比上漲較快的城市有：北海（１３．７％）、深圳（１０．７％）、長(zhǎng)沙（１０．１％）、北京（９．９％）和廣州（８．６％）。
房地產(chǎn)開發(fā)投資增速加快，開發(fā)結(jié)構(gòu)有所改善。第一季度，全國(guó)完成房地產(chǎn)開發(fā)投資３５４４億元，同比增長(zhǎng)２６．９％，增幅同比加快６．７個(gè)百分點(diǎn)，高于同期城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速１．６個(gè)百分點(diǎn)。其中，９０平方米以下普通商品住房投資占比較小，僅為１１．２％，中小戶型普通商品住房作為市場(chǎng)供應(yīng)主體地位尚未確立。
報(bào)告指出，一季度新建商品住宅銷售面積大于竣工面積，空置面積有所下降，市場(chǎng)需求旺盛。第一季度，新建商品住宅面積大于竣工面積２．２倍，與上年基本持平，且銷售面積增幅快于竣工面積增幅３．３個(gè)百分點(diǎn)。３月末，商品住宅空置面積６９００萬(wàn)平方米，下降１．２％。
央行將進(jìn)一步加強(qiáng)流動(dòng)性管理
新華社北京５月１０日電（記者張旭東、劉錚）中國(guó)人民銀行１０日發(fā)布的第一季度貨幣政策報(bào)告闡述貨幣政策趨勢(shì)時(shí)說(shuō)，將繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，加強(qiáng)流動(dòng)性管理，搭配運(yùn)用公開市場(chǎng)操作、存款準(zhǔn)備金率等多種方式回收流動(dòng)性。
“協(xié)調(diào)運(yùn)用好多種流動(dòng)性管理工具，保持對(duì)沖力度，引導(dǎo)貨幣信貸合理增長(zhǎng)，維護(hù)總量平衡?！毖胄袌?bào)告表示，加強(qiáng)流動(dòng)性管理主要是為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造平穩(wěn)的貨幣金融環(huán)境。
央行認(rèn)為，今年第一季度，貨幣、信貸增長(zhǎng)出現(xiàn)放緩跡象，但總體依然偏快。３月末，廣義貨幣供應(yīng)量Ｍ２同比增長(zhǎng)１７．３％，增速同比降低１．５個(gè)百分點(diǎn)，但比上年末加快０．４個(gè)百分點(diǎn)。狹義貨幣供應(yīng)量Ｍ１增長(zhǎng)１９．８％，增速提高７．１個(gè)百分點(diǎn)。人民幣貸款余額增長(zhǎng)１６．３％，增速提高１．５個(gè)百分點(diǎn)。
針對(duì)銀行體系流動(dòng)性總體寬松的情況，第一季度，發(fā)行央行票據(jù)１．８萬(wàn)億元，同比多發(fā)行０．５萬(wàn)億元；兩次上調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率各０．５個(gè)百分點(diǎn)，共凍結(jié)流動(dòng)性約３３００億元；３月１８日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。
央行報(bào)告指出，當(dāng)前在進(jìn)一步加強(qiáng)流動(dòng)性管理的同時(shí)，應(yīng)繼續(xù)強(qiáng)化貨幣政策與財(cái)稅、貿(mào)易等政策的協(xié)調(diào)配合，采取以擴(kuò)大內(nèi)需的一攬子結(jié)構(gòu)性政策為主、匯率政策為輔的戰(zhàn)略，著力促進(jìn)國(guó)際收支趨于平衡。
央行提出，加強(qiáng)人民幣利率和匯率政策的協(xié)調(diào)配合。穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，推動(dòng)貨幣市場(chǎng)基準(zhǔn)利率體系建設(shè)，進(jìn)一步增強(qiáng)價(jià)格杠桿的調(diào)控作用。按照“主動(dòng)性、可控性、漸進(jìn)性”原則繼續(xù)推進(jìn)匯率形成機(jī)制改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
附：
二○○七年第一季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告.pdf
